Nissan schreibt schwarze Zahlen und übertrifft die Erwartungen der Analysten drastisch
Der japanische Autobauer Nissan hat am Montag in Yokohama Zahlen präsentiert, die selbst optimistische Beobachter überrascht haben dürften. Im ersten Geschäftsquartal, den drei Monaten bis Ende Juni, erzielte der Konzern ein operatives Ergebnis von 77,9 Milliarden Yen, nach einem Verlust von 79,1 Milliarden Yen im Vorjahreszeitraum. Es war bereits das vierte Quartal in Folge mit einem operativen Gewinn, ein Beleg dafür, dass sich die unter CEO Ivan Espinosa eingeleitete Restrukturierung offenbar in konkreten Zahlen niederschlägt.
Besonders bemerkenswert ist das Ausmaß der Überraschung. Von der Nachrichtenagentur LSEG befragte Analysten hatten im Schnitt lediglich mit einem operativen Gewinn von 7,5 Milliarden Yen gerechnet, Nissan lieferte damit mehr als das Zehnfache der Erwartungen.
Der schwache Yen kaschiert tiefere Probleme im operativen Geschäft
Ein wesentlicher Treiber dieses Ergebnisses war weniger die eigene operative Stärke als vielmehr ein günstiger Währungseffekt. Der schwache Yen wertet im Ausland erzielte Einnahmen bei der Umrechnung automatisch auf und glich damit sowohl weltweit geringere Verkaufszahlen als auch gestiegene Rohstoffkosten infolge des Nahost-Konflikts aus. Konzernchef Espinosa räumte offen ein, dass das Umfeld weiterhin herausfordernd bleibe, insbesondere in China und im Nahen Osten, betonte aber gleichzeitig, die Richtung des Konzerns sei klar.
In den USA lief das Geschäft dagegen deutlich robuster, die Verkäufe legten im Quartal um fast 10 Prozent zu, begleitet von inzwischen 16 aufeinanderfolgenden Monaten mit Jahreswachstum im Einzelhandelsgeschäft. Auch in Japan selbst zeigten neue Modelle wie der Kicks und der Elgrand bereits vielversprechende frühe Bestellzahlen.
China entwickelt sich zum größten Sorgenkind des japanischen Autobauers
Der eigentliche Belastungsfaktor für Nissan bleibt weiterhin der chinesische Markt. Die Wettbewerbssituation dort verschärfte sich schneller als vom Konzern erwartet, im ersten Kalenderhalbjahr 2026 sank das branchenweite Absatzvolumen in China um 22 Prozent. Verantwortlich dafür ist vor allem die scharfe Konkurrenz durch heimische chinesische Elektroauto-Hersteller, gegen die sich Nissan ebenso wie zahlreiche andere internationale Autobauer in Europa und Asien zunehmend schwertut.
Als direkte Konsequenz aus dieser Entwicklung senkte Nissan seine Prognose für den weltweiten Fahrzeugabsatz im laufenden Geschäftsjahr um 5 Prozent auf 3,15 Millionen Fahrzeuge, gegenüber der zuvor angepeilten Marke von 3,3 Millionen. Das Management stellte klar, die Anpassung sei ausschließlich marktbedingt und beziehe sich in erster Linie auf die anhaltende Schwäche in China, nicht auf grundsätzliche Zweifel am eigenen Sanierungskurs.
Ein Erdbeben legt zusätzlich die Produktion in zwei Werken lahm
Zu den bekannten strukturellen Problemen gesellte sich zuletzt auch noch ein Naturereignis. Ein Erdbeben der Stärke 7,1 erschütterte vergangene Woche die Region Kumamoto im Süden Japans und zwang Nissan, die Produktion in zwei Werken vorübergehend einzustellen. Espinosa erklärte gegenüber Journalisten, rund 5.000 Fahrzeuge dürften von der Produktionsverlangsamung betroffen sein, verletzt worden sei jedoch niemand, auch Anlagenschäden habe es keine gegeben.
Espinosa hält trotz gesenkter Absatzprognose an den Jahreszielen fest
Trotz der gekappten Absatzprognose beließ Nissan seine übrigen zentralen Finanzziele für das Gesamtjahr unverändert. Der Konzern rechnet weiterhin mit einem Jahresumsatz von 13 Billionen Yen, einem operativen Gewinn von 200 Milliarden Yen, entsprechend einer Marge von 1,5 Prozent, sowie einem Nettogewinn von 20 Milliarden Yen. Das Management betonte, die Absatzkorrektur ändere nichts an der grundlegenden Ertragsentwicklung, die durch die Kostenmaßnahmen des Sanierungsprogramms Re:Nissan gestützt werde.
Espinosa, der die Konzernführung im April 2025 inmitten von Skandalen und wirtschaftlichen Turbulenzen übernommen hatte, verfolgt mit Stellenabbau und Produktionskürzungen das erklärte Ziel, Nissan dauerhaft in die Gewinnzone zurückzuführen. Das abgelaufene Geschäftsjahr 2025, das Ende März 2026 endete, hatte der Konzern trotz eines operativen Gewinns von 58 Milliarden Yen mit einem Nettoverlust von 533 Milliarden Yen abgeschlossen, belastet unter anderem durch US-Zölle von rund 286 Milliarden Yen. Der aktuelle Turnaround-Versuch steht damit unter besonderer Beobachtung, ob sich die operativen Verbesserungen tatsächlich nachhaltig auch im Nettoergebnis niederschlagen.
Die Börse bleibt trotz des Gewinnsprungs skeptisch
Trotz der massiven Ergebnisüberraschung reagierten Anleger verhalten bis negativ. Die Nissan-Aktie gab um 3,33 Prozent auf 325 Yen nach, ein Zeichen dafür, dass die gesenkte Absatzprognose und die anhaltenden regionalen Herausforderungen in China und im Nahen Osten für Investoren schwerer wiegen als der reine Gewinnsprung im Quartal.
Diese Skepsis passt zu einem Muster, das sich bei Nissan bereits in den vergangenen Monaten mehrfach gezeigt hatte, wiederholte positive Überraschungen bei den Quartalszahlen konnten das grundsätzliche Misstrauen der Börse gegenüber der Nachhaltigkeit des Turnarounds bislang nicht auflösen. Erst wenn sich zeigt, ob Nissan seine operativen Fortschritte auch angesichts der anhaltenden China-Schwäche und geopolitischer Belastungen dauerhaft verteidigen kann, dürfte sich diese Skepsis der Anleger voraussichtlich legen.