Das sagt der Vorstandschef
Henkel hat nach deutlichen Zuwächsen im dritten Quartal einen guten Start ins Schlussquartal verzeichnet. Hält die Entwicklung an, sehe das Unternehmen eine „sehr gute Chance“, das obere Ende der jüngst angehobenen Umsatzprognose zu erreichen. Das sagte Vorstandschef Carsten Knobel am Dienstag im Gespräch mit Analysten. Beide Unternehmensbereiche entwickelten sich gut, auch im kommenden Jahr rechne Henkel mit Wachstum.
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Die Prognose für 2026
Ende Oktober hatte der Düsseldorfer Konzern die Umsatzprognose angehoben. Henkel peilt für 2026 nun ein organisches Umsatzplus von 3,0 bis 4,0 Prozent an, zuvor waren es 1,5 bis 3,5 Prozent. Die bereinigte Umsatzrendite soll bei rund 15 Prozent liegen. Damit wurde die bisherige Spanne von 14,5 bis 16,0 Prozent präzisiert.
Auf Ebene der Unternehmensbereiche sieht das so aus:
| Bereich | Organisches Wachstum 2026 | Bereinigte Umsatzrendite |
|---|---|---|
| Adhesive Technologies | 4,5 bis 5,5 % (bisher 2,0 bis 4,0 %) | rund 16,5 % (bisher 16,5 bis 18,0 %) |
| Consumer Brands | 1,5 bis 2,5 % (bisher 0,5 bis 2,5 %) | rund 15 % (bisher 14,0 bis 15,5 %) |
Das dritte Quartal
Der Konzernumsatz stieg im dritten Quartal um 11,0 Prozent auf 5,71 Milliarden Euro, organisch um 6,5 Prozent. Die Preise legten um 5,4 Prozent zu, die Mengen um 1,1 Prozent. Der Abstand zwischen nominalem und organischem Wachstum geht vermutlich auf Zukäufe und Wechselkurse zurück, das ist meine Annahme. Henkel hatte im Sommer erste Beiträge aus seiner Übernahmestrategie gemeldet.
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- Adhesive Technologies (Klebstoffe, Dichtstoffe, Beschichtungen): Umsatz 3,03 Milliarden Euro, plus 11,8 Prozent, organisch plus 7,9 Prozent. Die Preise stiegen um 7,2 Prozent, die Mengen um 0,7 Prozent.
- Consumer Brands (Persil, Schwarzkopf): Umsatz 2,64 Milliarden Euro, plus 10,1 Prozent, organisch plus 4,8 Prozent, bei 3,2 Prozent mehr Preis und 1,6 Prozent mehr Menge. Analysten hatten im Schnitt 2,5 Prozent organisch erwartet.
Ergebniszahlen für das dritte Quartal veröffentlicht Henkel traditionell nicht.
Der Preis des Wachstums
Zwei Details trüben das Bild. Erstens kommt das Wachstum vor allem aus höheren Preisen, das Mengenplus ist klein. Im Klebstoffgeschäft hatte der Konzern im Sommer erklärt, er gebe gestiegene Rohstoffkosten über die Preise weiter. Zweitens bleibt die Marge im Klebstoffbereich am unteren Ende der früheren Spanne. Henkel bekommt also mehr Umsatz, aber nicht mehr Marge. Dafür liegt die Konzernmarge von rund 15 Prozent leicht über den bisherigen Analystenerwartungen von 14,8 Prozent.
Einordnung für Anleger
Das Quartal ist stark, und die Zuversicht des Vorstands passt dazu. Ein Konsumgüterkonzern, der in beiden Sparten Preis und Menge steigert, zeigt Marktmacht. Für Anleger zählt aber die Qualität: Wächst Henkel auch dann, wenn die Preissteigerungen auslaufen? Im Konsumgüterbereich ist die Mengenentwicklung mit plus 1,6 Prozent hier das bessere Signal als im Klebstoffgeschäft.
Wer investiert ist, sollte auf die Zahlen im März, die Prognose für 2027, die Rohstoffkosten und die Marge im Klebstoffgeschäft achten. Zur Kursreaktion enthält die Meldung keine Angaben. Dies ist keine Anlageberatung.
