Die Prognose
Infineon steuert auf einen neuen Umsatzrekord zu. Europas größter Chiphersteller erwartet für das gerade begonnene Geschäftsjahr Erlöse von 20 Milliarden Euro, 20 Prozent mehr als im Vorjahr. Zugleich will der Dax-Konzern profitabler werden: Die operative Marge soll bei rund 25 Prozent liegen, gut fünf Prozentpunkte mehr als zuletzt.
„Das Marktumfeld ist günstig“, sagte Vorstandschef Jochen Hanebeck. Er sprach von einem Start „mit anhaltend starkem Momentum“.
KI-Rechenzentren als Treiber
Hinter dem Wachstum stehen die milliardenschweren Investitionen in Rechenzentren, größtenteils für Künstliche Intelligenz. Der Umsatz mit Chips für die Stromversorgung dieser Datenfabriken soll auf vier Milliarden Euro steigen, wie Infineon am Dienstagmorgen mitteilte. Im Geschäftsjahr bis zum 30. September waren es 2,2 Milliarden Euro. Das ist ein Plus von rund 80 Prozent und entspricht etwa einem Fünftel des geplanten Konzernumsatzes. Beides ist meine Rechnung.
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Hanebeck verwies darauf, dass die Kunden in diesem Bereich mehrjährige Lieferverträge schließen und sich Kapazitäten sichern. Das Volumen dieser Vereinbarungen liege bei mehr als zehn Milliarden Euro. Das zeige, dass die Nachfrage „nicht nur stark, sondern auch langfristig angelegt“ sei. Im vergangenen Jahr konnte Infineon nicht alle Anfragen aus den Rechenzentren bedienen.
Nicht nur KI
Hanebeck betonte, Infineon sei „nicht nur von der KI abhängig“. Gut laufe das Geschäft mit Energieinfrastruktur, Elektromobilität und Chips für softwaredefinierte Fahrzeuge. Die Autosparte soll im neuen Geschäftsjahr um etwa 15 Prozent zulegen.
Dr. Thomas M.
Das vergangene Jahr
Schon 2025/26 wuchs Infineon kräftig. Der Umsatz stieg um zwölf Prozent auf den Rekordwert von 16,4 Milliarden Euro. Der Gewinn kletterte um knapp die Hälfte auf 1,5 Milliarden Euro, die operative Marge erreichte knapp 20 Prozent, gut zwei Punkte mehr als im Jahr davor.
Investitionen und Dividende
Der Konzern will bis zu 3,5 Milliarden Euro in seine Fabriken stecken. Ausgebaut werden sollen vor allem die großen Werke in Dresden, im malaysischen Kulim und im österreichischen Villach, außerdem die Standorte für Test und Verpackung in Thailand und Malaysia. In Villach fließen 1,1 Milliarden Euro in die Fertigung von Stromspar-Halbleitern aus Galliumnitrid.
Die Aktionäre sollen eine Dividende von 38 Cent je Aktie erhalten, drei Cent mehr als im Vorjahr, das sind rund 9 Prozent.
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Die Aktie
Die Aktie reagierte deutlich. Im frühen Handel legte sie um gut acht Prozent auf knapp 53 Euro zu und war damit der mit Abstand größte Gewinner im Dax. Seit dem Höchststand im Juni hat sie mehr als 40 Prozent an Wert verloren, weil Anleger weltweit ein Platzen der KI-Blase fürchteten. Der Kurs steht also noch deutlich unter seinem Hoch.
Einordnung für Anleger
Die Prognose liefert genau das, was der Markt gesucht hat: konkrete Zahlen und langfristige Verträge statt Hoffnung. Mehrjährige Lieferverträge über mehr als zehn Milliarden Euro verringern das Risiko, dass die Nachfrage kurzfristig wegbricht. Dazu kommt die Marge, die kräftig steigen soll.
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Zugleich bleibt Infineon an KI-Investitionen gebunden. Zu den wichtigsten Rechenzentrumskunden zählt Nvidia, den Infineon unter anderem mit Galliumnitrid-Chips beliefert. Die Debatte um den Nvidia-Chef und die Frage nach der Zukunft der KI-Ausgaben schlagen daher indirekt auch auf Infineon durch. Auch sind 3,5 Milliarden Euro Investitionen eine Wette auf anhaltende Nachfrage. Wer investiert ist, sollte auf die Auftragslage im Rechenzentrumsgeschäft, die Marge und die Entwicklung der KI-Ausgaben der großen Kunden achten.
