Anleger reagierten überrascht auf neue Arbeitsmarktdaten, die zeigten, dass die Einstellungstätigkeit nachließ und die Arbeitslosigkeit im Juli stieg. Dies führte zu einem volatilen Wochenausklang an der Wall Street.
Die Unsicherheit über die wirtschaftlichen Aussichten und die Frage, ob die Federal Reserve zu langsam bei der Erhöhung der Zinssätze war, spiegelten sich deutlich in den Finanzmärkten wider. Innerhalb einer Stunde nach Veröffentlichung des Arbeitsmarktberichts fiel der S&P 500 um 2,4 Prozent, während der technologielastige Nasdaq um 3 Prozent sank. Die Renditen von Staatsanleihen, die sensitiv auf wirtschaftliche Erwartungen reagieren, sanken erheblich, und auch die Ölpreise gingen zurück.
Die US-Wirtschaft verzeichnete saisonbereinigt lediglich 114.000 neue Arbeitsplätze, weit weniger als von Ökonomen erwartet, und signifikant weniger als der Durchschnitt von 215.000 neuen Arbeitsplätzen in den letzten 12 Monaten. Die Arbeitslosenquote stieg auf 4,3 Prozent, den höchsten Wert seit Oktober 2021.
"Die wichtigen Makrodaten, die wir seit Monaten betonen, beginnen endlich, sich in eine düstere Richtung zu bewegen," kommentierte Alex McGrath, Chief Investment Officer bei NorthEnd Private Wealth.
Der Markt erwartet nun, dass die Fed bei ihrem nächsten Treffen im September eine Zinssenkung um einen halben Prozentpunkt vornehmen wird, anstatt der zuvor erwarteten Viertelpunkt-Senkung, wie aus den CME FedWatch-Daten hervorgeht. Die zweijährige Treasury-Rendite, die ebenfalls die Erwartung kurzfristiger Zinssätze widerspiegelt, fiel um 20 Basispunkte auf 3,96 Prozent.
Die Woche war bereits eine holprige für die Wall Street. Am Mittwoch hatte die Federal Reserve angedeutet, dass sie sich einer Zinssenkung im September nähert, was zu einer beschleunigten Marktrallye führte und der S&P 500 stieg aufgrund von Kommentaren des Fed-Vorsitzenden Jerome H. Powell um 2 Prozent.
Der Markt verbuchte jedoch am Donnerstag Verluste, als der S&P 500 um 1,4 Prozent fiel, bedingt durch ein Absinken von Halbleiteraktien und Wirtschaftsdaten, die auf eine Abkühlung der Wirtschaft hindeuteten. Auch die zehnjährige US-Treasury-Rendite fiel am Donnerstag unter 4 Prozent.
All dies geschah, während Investoren begannen, ihr Interesse an großen Technologietiteln zu überdenken und verstärkt Aktien kleinerer Unternehmen kauften, die besonders empfindlich auf Kreditkosten reagieren und von Zinssenkungen profitieren könnten. Ein weiterer Faktor hinter dieser Verschiebung war ein Umdenken der Investoren über das Potenzial von künstlicher Intelligenz bei Unternehmen wie Microsoft, Nvidia und Alphabet, deren Aktien im letzten Jahr stark angestiegen waren.