Michael Wilson, Chefstratege für US-Aktien bei Morgan Stanley, prognostiziert, dass Aktien, die bisher hinter dem Anstieg der US-Märkte zurückgeblieben sind, von positiven Konjunkturdaten am Freitag profitieren könnten. Ein unerwartet starkes Ergebnis im Beschäftigungsbericht würde den Investoren 'mehr Vertrauen geben, dass Wachstumsrisiken nachgelassen haben', schrieb Wilson in einer Forschungsnotiz. Laut einer Bloomberg-Umfrage erwarten Ökonomen, dass der Bericht zeigt, dass im letzten Monat 165.000 Arbeitsplätze hinzugefügt wurden, verglichen mit 114.000 im Juli. In diesem Jahr haben vor allem Technologiewerte den S&P 500 in die Höhe getrieben, wodurch andere Sektoren erheblichen Nachholbedarf haben. Diese Dynamik hat sich in den letzten Wochen geändert, da Bedenken über zu hohe Bewertungen im Technologiesektor die Investoren in andere Marktbereiche lenken. Nach den von Bloomberg gesammelten Daten steht nun etwa 16% des Index auf einem 52-Wochen-Hoch, verglichen mit nur 4% zu Jahresbeginn. Wilson bekräftigte seine Vorliebe für defensive Aktien, warnte jedoch davor, in Small-Cap-Aktien oder 'andere günstige zyklische Aktien, die in den letzten Jahren unterdurchschnittlich abgeschnitten haben, hauptsächlich aufgrund der laufenden Wachstumsverlangsamung,' zu investieren. Anfang Juli hatte Wilson bereits gewarnt, dass Händler sich auf einen signifikanten Rückgang an den Aktienmärkten einstellen sollten, angesichts der Unsicherheiten rund um die US-Wahl, Unternehmensergebnisse und die Politik der US-Notenbank. Weniger als einen Monat später war der S&P 500 um 8,5% von seinem Höchststand gefallen. Im vergangenen Jahr hatte Wilson ebenfalls einen Rückgang vorhergesehen, der jedoch nicht eintrat. Starke Wirtschaftsdaten seit dem Ausverkauf im August haben den Markt unterstützt und Wilson erwartet, dass der aktuelle Arbeitsmarktbericht diesen Trend verstärken wird. Andererseits könnte schwächer als erwartete Daten in Verbindung mit einer steigenden Arbeitslosenquote den Druck auf Aktienbewertungen erhöhen, schrieb er. Wilson fügte hinzu, dass für Aktien eine 'ideale Situation' eine Reihe von Zinssenkungen um etwa 25 Basispunkte seitens der Federal Reserve sowie stabiles Wachstum wäre. Eine großzügigere Zinssenkung (z.B. um 50 Basispunkte), die jedoch mit einer Schwäche des Arbeitsmarktes einhergeht, könnte hingegen negativ wahrgenommen werden. Eine Herausforderung für Anleger sei laut Wilson, dass US-Aktien bereits eine sanfte Landung eingepreist haben, wodurch das Aufwärtspotenzial für den gesamten Index begrenzt ist. Sollten die Daten jedoch erneute Ängste vor einer harten Landung wecken, könnte dies erhebliche Rückgänge auslösen, sagte er. Wilson setzt für Mitte 2025 ein Ziel von 5.400 Punkten für den S&P 500, was einen Rückgang von etwa 4% gegenüber dem aktuellen Niveau impliziert.
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US-Aktienmarkt: Potenzial für Nachzügler bei resilienter Wirtschaft
