NZME Limited hat angekündigt, am 25. September eine Dividende von 0,0353 Neuseeland-Dollar auszuzahlen. Daraus ergibt sich eine Dividendenrendite von 9,3 %, was für Aktionäre durchaus attraktiv erscheint und zu einer Steigerung ihrer Renditen beiträgt.
Trotz der verheißungsvollen Rendite stellt sich jedoch die Frage nach der Nachhaltigkeit der Dividendenzahlung. Vor dieser Ankündigung überstieg die Dividende von NZME die Unternehmensgewinne, wurde jedoch durch freie Cashflows bequem gedeckt. Da Dividenden eine Geldabfluss darstellen, halten wir dies für einen wichtigen Faktor, der die Nachhaltigkeit der Zahlung unterstützt.
Die Prognosen sagen einen Anstieg des Gewinns pro Aktie um 60,9 % im kommenden Jahr voraus. Sollte die Dividendenpolitik unverändert fortgesetzt werden, könnte das Ausschüttungsverhältnis in 12 Monaten bei 106 % liegen. Dies deutet darauf hin, dass die Dividende langfristig Druck auf die Bilanz ausüben könnte.
In seiner noch jungen Unternehmensgeschichte hat NZME die Dividende mindestens einmal gesenkt, was auf eine gewisse Unzuverlässigkeit hindeutet. Im Jahr 2016 betrug die jährliche Zahlung 0,07 NZD, während sie im letzten Geschäftsjahr 0,09 NZD erreichte. Das entspricht einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von etwa 3,2 % – ein eher mäßiger Anstieg, der möglicherweise das langfristige Ertragspotenzial für Aktionäre schmälert.
Angesichts der Schwankungen in der Dividendenausschüttung ist es umso wichtiger, eine nachhaltige Erhöhung des Gewinns pro Aktie zu beobachten. Positiv hervorzuheben ist, dass NZME in den vergangenen fünf Jahren den Gewinn pro Aktie jährlich um 6,8 % steigern konnte. Dennoch könnte das zukünftige Wachstum durch die hohe Dividendenzahlung begrenzt werden.
Insgesamt ist es erfreulich, eine konstante Dividendenzahlung zu sehen. Langfristig könnte das gegenwärtige Niveau der Ausschüttung jedoch nicht nachhaltig sein. Während die kurzfristige Perspektive durch ausreichende Cash-Generierung gestützt wird, empfiehlt es sich, bei der Kapitaleinlage in erster Linie auf die Dividendenrendite Vorsicht walten zu lassen.
Unternehmen mit einer stabilen Dividendenstrategie ziehen in der Regel mehr Investoren an als Unternehmen mit einer inkonsistenten Vorgehensweise. Es gibt jedoch weitere Faktoren, die Investoren bei der Bewertung von Aktien berücksichtigen sollten. Für NZME haben wir ein Warnzeichen identifiziert, das Anleger im Auge behalten sollten.