Fünftes Rekordjahr in Folge
Fast Retailing hat im Geschäftsjahr bis Ende August zum fünften Mal hintereinander ein Rekordergebnis erzielt. Der Betriebsgewinn stieg um rund 32 Prozent auf 743,13 Milliarden Yen, umgerechnet etwa 4,2 Milliarden Euro. Das teilte der japanische Konzern am Donnerstag mit.
Damit lag der Gewinn über der eigenen Prognose von 730 Milliarden Yen. Auch die Analysten wurden übertroffen: Sie hatten laut LSEG-Daten im Schnitt mit 726 Milliarden Yen gerechnet. Die Differenz zur Konzernprognose ist mit gut 13 Milliarden Yen nicht riesig, aber für ein Unternehmen, das seine Ziele ohnehin schon mehrfach angehoben hatte, ein deutliches Signal.
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Wer den Gewinn trägt
Als Treiber nennt Fast Retailing vor allem das Geschäft in Nordamerika und Europa. Das passt zum Bild der ersten neun Monate. Bis Ende Mai wuchs der Konzernumsatz um 17,1 Prozent auf 3,07 Billionen Yen, der Betriebsgewinn legte um 36,2 Prozent auf 614 Milliarden Yen zu. Die Sparte Uniqlo International erzielte dabei den größten Zuwachs. Ihr Umsatz stieg in den neun Monaten um 25,9 Prozent auf 1,83 Billionen Yen, besonders stark liefen Nordamerika, Europa, Südkorea und Südostasien. Neue Filialen und die Nachfrage nach saisonalen und funktionalen Kleidungsstücken trugen dazu bei.
Im dritten Quartal sprang der Betriebsgewinn von Uniqlo International um 63,4 Prozent auf 117,8 Milliarden Yen. Die Marge in dieser Sparte stieg um 3,6 Prozentpunkte auf 18,9 Prozent. Auch das Heimatgeschäft legte zu: Uniqlo Japan steigerte den Quartalsgewinn um 16,9 Prozent. Die günstigere Zweitmarke GU lieferte ebenfalls ein Plus von 36,7 Prozent.
Das Geschäftsmodell hinter dem Erfolg
Uniqlo verkauft Basics, also Alltagskleidung mit hohem Funktionsanteil, etwa UV-Schutz, Thermounterwäsche oder bequeme Hosen. Die Marke setzt dabei auf wenige, gut planbare Artikel in großen Stückzahlen und aktualisiert die Schnitte regelmäßig. Das senkt die Rabattquote und stützt die Marge. Zugleich hat der Konzern den Anteil Chinas am Geschäft schrittweise verringert und stärker auf Europa und Nordamerika gesetzt. Genau dort zeigen die aktuellen Zahlen das beste Wachstum.
Der Yen als Risikofaktor
Der Konzern hat im Sommer selbst auf ein Problem hingewiesen. Finanzchef Takeshi Okazaki warnte im Juli, der schwache Yen, der in der Nähe eines 40-Jahres-Tiefs notiert, könne im vierten Quartal Umsatz und Gewinn im Japan-Geschäft belasten. Ein schwacher Yen verteuert Importe und damit die Beschaffung. Im ersten Halbjahr hatte er die Bruttomarge von Uniqlo Japan bereits um 0,2 Prozentpunkte gedrückt. Im Ausland hilft die Währung dagegen, weil Erlöse in Dollar oder Euro in mehr Yen umgerechnet werden. Das Ergebnis vom Donnerstag zeigt, dass die Belastung im vierten Quartal offenbar beherrschbar war.
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Aktie schon weit gelaufen
Die Börse hat den Aufschwung längst eingepreist. Die Fast-Retailing-Aktie war bis Juli 2026 um mehr als 42 Prozent gestiegen. Als der Konzern im Juli seine Prognose auf 730 Milliarden Yen anhob, fiel der Kurs am Folgetag zeitweise um bis zu 5,1 Prozent. Ein Marktbeobachter erklärte das mit der Annahme, die guten Nachrichten seien bereits eingepreist. Wie die Aktie nun auf die Jahreszahlen reagiert, geht aus der vorliegenden Meldung nicht hervor.
Einordnung für Anleger
Fast Retailing liefert, was Anleger von einem Qualitätswert erwarten: stetiges Wachstum, steigende Margen und eine Prognose, die der Konzern verlässlich übertrifft. Der Gewinn von 4,2 Milliarden Euro zeigt auch, wie weit Uniqlo vom Image einer reinen Billigmarke entfernt ist.
Zwei Dinge sind für die nächste Etappe wichtig. Erstens die Bewertung: Nach einem Kursplus von über 40 Prozent im Jahresverlauf bleibt wenig Spielraum für Enttäuschungen. Zweitens der Ausblick für das neue Geschäftsjahr, den die Meldung nicht enthält. Hier dürfte entscheidend sein, ob das Wachstum in Europa und Nordamerika anhält und wie sich der Yen entwickelt. Wer investiert ist, sollte genau auf diese beiden Punkte schauen.
