Seit Beginn des Jahres 2023 gibt es wohl kaum einen Trend an der Wall Street, der mehr Aufmerksamkeit von Investoren auf sich gezogen hat, als der Aufstieg der künstlichen Intelligenz (KI). Doch in den letzten acht Monaten stand die Begeisterung für Aktiensplits bei renommierten Unternehmen kaum nach.
Ein Aktiensplit erlaubt börsennotierten Unternehmen, den Aktienkurs und die Anzahl der ausstehenden Aktien im gleichen Verhältnis kosmetisch anzupassen. Der "kosmetische" Aspekt bedeutet, dass sich die Marktkapitalisierung eines Unternehmens nicht ändert und keine Auswirkungen auf die zugrunde liegende operative Leistung hat.
Im Jahr 2024 haben etwas mehr als ein Dutzend hochkarätiger Unternehmen einen Aktiensplit angekündigt oder abgeschlossen – mit nur einer Ausnahme handelt es sich dabei um einen Forward-Split. Forward-Splits zielen darauf ab, den Aktienkurs eines Unternehmens zu senken und diesen nominal erschwinglicher für Privatanleger zu machen. Wichtiger ist jedoch, dass Unternehmen, die Forward-Splits durchführen, dies fast immer aus einer Position der operativen Stärke heraus tun.
Während wir uns ins vierte Quartal vorantasten, sticht eine Aktie heraus, die sich für opportunistische Wertanleger als Schnäppchen erweist. Wachstumsinvestoren könnten allerdings gut beraten sein, Abstand von einer anderen Aktiensplit-Aktie zu nehmen, die im Bereich der KI für Aufsehen gesorgt hat.
Die einzigartige Aktiensplit-Aktie, die im vierten Quartal einen "No-Brainer"-Kauf darstellt, ist der Satellitenradio-Betreiber Sirius XM Holdings. Was den Split von Sirius XM "einzigartig" macht, ist die Tatsache, dass es das einzige Unternehmen ist, das keinen Forward-Split durchgeführt hat.
Am 12. Dezember 2023 gab Sirius XM Pläne bekannt, mit der Tracking-Aktie von Liberty Media, Liberty Sirius XM Group, zu fusionieren. Liberty Media ist der Mehrheitsaktionär von Sirius XM, und die verschiedenen Klassen von Sirius XM Tracking-Aktien haben bei alltäglichen Investoren immer für Verwirrung gesorgt. Hinzu kommt, dass sie die Aktie von Sirius XM nie besonders gut nachverfolgt haben. Die Zusammenführung dieser Aktienklassen, die nach Handelsschluss am 9. September stattfand, beseitigte einige dieser Unklarheiten.
Zusätzlich zur Schaffung einer einheitlichen Klasse von Sirius XM-Aktien führte das Unternehmen nach der Fusion einen Reverse-Split im Verhältnis 1-zu-10 durch. Obwohl Reverse-Splits normalerweise durchgeführt werden, um eine Auslistung von einer großen Börse zu vermeiden, bestand für Sirius XM keine Gefahr einer Entfernung. Vielmehr war der Split so konzipiert, dass der Aktienkurs für institutionelle Anleger und Fondsmanager attraktiver gemacht werden sollte.
Neben dem am meisten erwarteten Reverse-Split an der Wall Street im Jahr 2024 bietet Sirius XM den Anlegern drei überzeugende Gründe, in seine Aktie zu investieren. Zuerst ist da die Vorhersehbarkeit des Cashflows, die Sirius XM aufweist, im Gegensatz zu terrestrischen und Online-Radio-Unternehmen. Der Großteil der Einnahmen von Sirius XM stammt aus Abonnements, was wirtschaftlicher Stabilität verleiht, da Abonnenten in wirtschaftlich unsicheren Zeiten weniger wahrscheinlich ihr Abonnement kündigen im Vergleich zu Unternehmen, die ihre Werbeausgaben kürzen.
Der zweite überzeugende Grund für den Kauf von Sirius XM-Aktien ist der Vorteil, der sich aus seiner Monopolstellung ergibt. Als einziger lizenzierter Satellitenradio-Betreiber verfügt das Unternehmen über signifikante Preissetzungsmacht. In Zeiten, in denen das Abonnentenwachstum stagniert oder rückläufig ist, hat das Unternehmen die Möglichkeit, die Preise zu erhöhen und seine Umsätze zu steigern.
Schließlich ist die attraktive Bewertung von Sirius XM hervorzuheben. Zum Schlusskurs am 27. September war das Unternehmen mit dem 7,5-fachen des geschätzten Gewinns pro Aktie (EPS) für 2025 bewertet. Selbst wenn das Umsatzwachstum momentan stagniert, ist dies das günstigste Vorjahres-Gewinn-Multiple des Unternehmens seit dem Börsengang im September 1994.
Nicht alle Aktiensplit-Aktien sind jedoch einen Kauf wert. Obwohl Unternehmen, die Forward-Splits durchführen, den Benchmark S&P 500 in den 12 Monaten nach der Verkündung ihres Splits historisch übertroffen haben, lohnt es sich, im vierten Quartal (und darüber hinaus) Abstand von dem KI-Schwergewicht Nvidia zu halten. Nvidia schloss im Juni seinen historischen 10-zu-1 Split ab.
Zwar hat Nvidia vieles richtig gemacht. Seine Grafikprozessoren (GPUs) für KI-Anwendungen sind die unbestrittene erste Wahl unter Unternehmen, die hochleistungsfähige Rechenzentren aufbauen. Trotz konkurrenzloser Marktanteile und der Unterstützung durch die CUDA-Softwareplattform, gibt es mehrere rote Flaggen, die Investoren stutzig machen sollten.
Zum einen ist Wettbewerb für Nvidia unvermeidlich. Selbst wenn seine GPUs technisch überlegen bleiben, könnte der große Auftragsbestand und die niedrigeren Preise konkurrierender Chips Unternehmen dazu veranlassen, Alternativen zu suchen. Auch die interne Konkurrenz sollte nicht übersehen werden. Die vier größten Kunden von Nvidia entwickeln jeweils eigene KI-GPUs für ihre Rechenzentren, was darauf hindeutet, dass diese Unternehmen ihre Abhängigkeit von Nvidia reduzieren möchten.
Hinzu kommt das Verkaufsverhalten der Nvidia-Insider. Seit Mitte Juni hat CEO Jensen Huang kontinuierlich Aktien seines Unternehmens verkauft, und seit Dezember 2020 hat kein Insider Nvidia-Aktien am offenen Markt gekauft. Wenn Insider ihre Aktien nicht als Schnäppchen betrachten, warum sollten es dann alltägliche Investoren tun?
Vielleicht das größte Warnsignal ist, dass keine bahnbrechende Technologie oder Innovation in den letzten 30 Jahren eine Blasenbildung und deren Platzen in einem frühen Stadium ihrer Existenz vermieden hat. Dies könnte sich auch bei der KI-Technologie wiederholen. Da viele Unternehmen noch keinen klaren Plan haben, wie sie mit KI-Investitionen positive Renditen erzielen wollen, scheint es, dass wir die frühen Anzeichen eines Blasenplatzens miterleben.
Bevor Sie jedoch in Sirius XM investieren, bedenken Sie folgendes: Das Analystenteam von The Motley Fool Stock Advisor hat gerade die 10 besten Aktien identifiziert, die Anlegern jetzt empfohlen werden... und Sirius XM war nicht unter ihnen.