Im Wettstreit um die Dominanz auf dem wachsenden Markt für AI-Chips stehen Nvidia und Arm Holdings in der Investorengunst derzeit hoch im Kurs. Die beiden Technologieunternehmen konnten im laufenden Jahr mit beeindruckenden Kursgewinnen von 75% beziehungsweise 66% glänzen. Der Grund dafür liegt in der strategischen Positionierung und den Entwicklungen im Bereich der künstlichen Intelligenz (KI), die eine Schlüsselrolle in der beeindruckenden Performance der beiden Firmen spielen.
Nvidia hat im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2024 mit beachtlichen Geschäftsergebnissen seine Vormachtstellung auf dem Markt unterstrichen. Eine Umsatzsteigerung von 126% auf 60,9 Milliarden Dollar gegenüber dem Vorjahr verdeutlicht dies eindrucksvoll. Ebenso konnte Nvidia ein beeindruckendes Wachstum seiner bereinigten Gewinne pro Aktie (Non-GAAP) um 288% auf 12,96 Dollar vorweisen, getrieben durch den deutlichen Anstieg der Bruttogewinnmarge um 14,6 Prozentpunkte. Besonders die hohen Margen des H100 AI-Prozessors, die laut Finanzdienstleister Raymond James bei beachtlichen 1000% liegen, belegen die enorme Preisgestaltungsmacht Nvidias.
Große Nachfrage nach Nvidias AI-Prozessoren, beispielsweise seitens Meta Platforms, sowie das Interesse wichtiger Cloud-Computing-Anbieter an den neuartigen AI-GPUs, basierend auf Nvidias Blackwell-Architektur, stützen die Erwartung, dass die Nachfrage das Angebot weiterhin übersteigen wird. Analystenprognosen untermauern diese Entwicklung mit angehobenen Umsatzwachstumserwartungen für Nvidia sowohl für das laufende als auch für kommende Geschäftsjahre. Langfristig gesehen versprechen diese Perspektiven dem Grafikspezialisten, der über 90% des lukrativen KI-Chipmarktes beherrscht, weiterhin solides Wachstum.
Arm Holdings, ebenfalls ein wichtiger Player im KI-Chipmarkt, setzt im Gegensatz zu Nvidia auf das Lizenzgeschäft seiner Technologien und Software-Tools, wodurch Chiphersteller in die Lage versetzt werden, diverse Arten von Prozessoren zu produzieren. Aufgrund des zunehmenden Einsatzes von KI in Servern, PCs und Smartphones steigt auch die Nachfrage nach diesen Chip-Arten rasant. Arm Holdings meldet, dass 27 Firmen zum Ende des dritten Quartals des Geschäftsjahres 2024 Lizenzen erworben haben, was eine starke Zunahme gegenüber 18 Firmen im Vorjahr bedeutet. Diese Entwicklung reflektiert sich auch in Arms Umsatzpipeline, deren verbleibende Leistungsverpflichtungen (RPO) im dritten Quartal um 38% auf 2,4 Milliarden Dollar angestiegen sind.
Analystenprognosen lassen auch für Arm eine positive Umsatzentwicklung und über die nächsten fünf Jahre ein jährliches Gewinnwachstum von über 44% erwarten. Vergleicht man allerdings die beiden Unternehmen, zeigt sich, dass Nvidias Aktie derzeit aus Bewertungssicht die attraktivere Wahl ist. Vor allem die niedrigeren Verkaufsmultiplikatoren sowie günstigeren Kennzahlen bezüglich zurückliegender und zukünftiger Gewinne sprechen dafür, dass Nvidia nicht nur stärker wächst, sondern auch aus Bewertungssicht bevorzugt werden sollte.
Interessant ist in diesem Zusammenhang auch der Ausblick von The Motley Fool Stock Advisor, dessen Analystenteam vor kurzem die ihrer Ansicht nach besten Aktien zur Anlage ausgewählt hat – darunter befand sich Nvidia nicht. Die ausgewählten Titel könnten in den kommenden Jahren für beträchtliche Renditen sorgen, wie schon frühere Empfehlungen des Dienstes zeigen, der seit 2002 die Renditen des S&P 500 mehr als vervierfacht hat.