Der Kurs
Der Bitcoin ist am Freitag zum ersten Mal seit August unter 70.000 Dollar gefallen. Zeitweise verlor die größte Kryptowährung bis zu 5,4 Prozent auf 67.628 Dollar, den tiefsten Stand seit dem 19. August. Am Morgen holte sie einen Teil der Verluste auf und notierte in London bei rund 69.000 Dollar. Ether, die Nummer zwei, fiel zeitweise um bis zu sechs Prozent und rutschte wieder unter 2.000 Dollar.
Der Kurs liegt damit gut 10 Prozent unter dem Stand von vor zwei Wochen, als er nach dem Binance-Hack noch bei 78.000 Dollar stand. Das ist meine Rechnung.
Der Auslöser: Inflation und Zinsen
Hinter der Schwäche steht die Sorge vor höheren Zinsen. Hohe Ölpreise und eine anhaltend hohe Inflation haben die Erwartung weiterer Zinserhöhungen der US-Notenbank Fed verstärkt. In dieser Woche meldete ein zentraler Indikator für die US-Verbraucherpreise im Oktober erneut einen deutlichen Anstieg. Der Index ohne Nahrungsmittel und Energie stieg gegenüber dem Vormonat um 0,3 Prozent und übertraf damit im dritten Monat in Folge die Erwartungen. Die Gesamtinflation legte um 0,4 Prozent zu. Die Fed dürfte deshalb im Dezember die Zinsen anheben, ihre nächste Sitzung ist am 8. und 9. Dezember.
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Jeff Mei von der Kryptobörse BTSE warnt: „Sollte die Fed die Zinsen um 50 statt der erwarteten 25 Basispunkte anheben, könnten Bitcoin und andere Kryptowährungen weiter fallen.“ Das Muster ist bekannt: Höhere Zinsen verteuern Kredit und machen risikoreiche Anlagen unattraktiver, deshalb fällt der Bitcoin trotz seines Rufs als Inflationsschutz oft bei hohen Inflationsdaten. Nächste Datenpunkte sind die Erzeugerpreise und das Protokoll der letzten Fed-Sitzung am 18. November.
Weitere Belastungen
Mehrere Faktoren kommen zusammen. Die Anleger fürchten, dass die Demokraten nach ihrem Wahlsieg bei den Zwischenwahlen die Kryptobranche strenger regulieren könnten. Rich Rosenblum vom Krypto-Unternehmen GSR verweist auf die Kursverluste bei KI-Aktien und den starken Dollar, wodurch einige Anleger langfristige Bitcoin-Investments hätten auflösen müssen.
Zudem belastet der Führungswechsel bei Nvidia die Risikoanlagen. Nvidia hat am Mittwoch mitgeteilt, dass Jensen Huang mit sofortiger Wirkung als Vorstandschef und Verwaltungsrat zurückgetreten ist. Finanzchefin Colette Kress führt den Konzern kommissarisch, Harvey Jones wurde erster Vorsitzender des Verwaltungsrats. Eine Suche nach einem dauerhaften Nachfolger läuft. Damit ist die Frage, die in meinem Text vom Montag noch offen war, entschieden.
Erzwungene Verkäufe und Fondsabflüsse
Die Bewegung verstärkte sich selbst. Nach Daten von CoinGlass wurden binnen 24 Stunden Wetten auf steigende Kurse im Umfang von rund 1,5 Milliarden Dollar aufgelöst.
„Sobald die Marke von 70.000 Dollar unterschritten wurde, wurden gehebelte Long-Positionen im Wert von über einer Milliarde Dollar zwangsaufgelöst, was zu weiteren Verkäufen führte“, sagt Sean McNulty vom Market Maker AQC Tech.
Auch institutionelle Anleger ziehen sich zurück. Seit dem 30. Oktober verzeichneten die in den USA notierten Spot-Bitcoin-Fonds Nettoabflüsse von mehr als 2,5 Milliarden Dollar.
Was das für Strategy bedeutet
Der Kursrückgang trifft auch den größten Unternehmenshalter von Bitcoin. Strategy hält nach seiner Meldung vom 1. November 849.327 Bitcoin zu einem durchschnittlichen Einstandspreis von rund 75.400 Dollar. Bei 69.000 Dollar liegt der Bestand damit rund 8,5 Prozent unter dem Einkaufspreis, rechnerisch etwa 5,5 Milliarden Dollar im Minus. Das ist meine Rechnung, sie ignoriert kleine Änderungen des Durchschnittspreises. Zum Ende des dritten Quartals lag der Bitcoin noch deutlich höher, ein Kurs auf diesem Niveau würde im vierten Quartal einen hohen Buchverlust bedeuten.
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Einordnung für Anleger
Der Bitcoin hängt derzeit stärker an der Zinserwartung als an eigenen Nachrichten. Solange die Inflation hoch bleibt und die Fed an ihrem Kurs festhält, bleibt der Gegenwind. Dazu kommt ein technischer Faktor: Die Marke von 70.000 Dollar war eine Haltelinie, ihr Bruch löste erzwungene Verkäufe aus. Das kann Bewegungen übertreiben, in beide Richtungen.
Wer investiert ist, sollte auf die Erzeugerpreise, das Protokoll der Fed am 18. November, die Zinsentscheidung am 9. Dezember und die Fondsflüsse achten. Kryptowährungen schwanken stark, Verluste von Teilen des eingesetzten Geldes sind möglich.
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