Die amerikanische Wirtschaft zeigt Anzeichen einer Abkühlung auf dem Arbeitsmarkt. Nach einem lebhaften Start ins Jahr liegt der Zuwachs der Nonfarm Payrolls im April bei lediglich 175.000, was den geringsten Anstieg der letzten sechs Monate darstellt, wie aus einem Bericht des Bureau of Labor Statistics hervorgeht. Insbesondere der Dienstleistungssektor, ein Schwergewicht der Wirtschaft, zeigte sich unerwartet schwach mit dem niedrigsten Aktivitätsniveau seit vier Jahren, während gleichzeitig die Preise anstiegen.
Der Beschäftigungsbericht vom Freitag unterstreicht eine abnehmende Nachfrage nach Arbeitskräften, allerdings verweisen die Daten noch nicht auf eine "unerwartete Schwäche", die eine geldpolitische Reaktion der Federal Reserve erforderlich machen würde. Jerome Powell, Vorsitzender der Federal Reserve, der sich nach der Beibehaltung der Zinssätze zum sechsten Mal in Folge am Mittwoch äußerte, betonte, dass ein schrittweises Nachlassen des Lohnwachstums nötig sei, um das Inflationsziel der Politikmacher zu erreichen. Diesbezüglich zeigte der Freitagsbericht Bewegung mit einem Anstieg der durchschnittlichen Stundenlöhne um 0,2% gegenüber dem Vormonat und um 3,9% gegenüber dem Vorjahr, die langsamste Steigung seit Juni 2021.
Die neuen Daten ließen Investoren aufhorchen, insbesondere aufgrund des Anstiegs der Preise im Dienstleistungssektor, woraufhin sowohl Staatsanleihen als auch der S&P 500 ihre früheren Gewinne reduzierten. Der Handel signalisierte eine ungefähr gleich hohe Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung im September.
Die Beschäftigungszahlen zeigten eine Verlangsamung unter anderem im Freizeit- und Gastgewerbe, im Baugewerbe und im Öffentlichen Dienst. Rückläufig waren die Zahlungen bei Autobauern und Zeitarbeitsfirmen, während Gesundheitswesen, Transport und Einzelhandel Zuwächse verbuchten.
Präsident Joe Biden griff die positive Entwicklung am Arbeitsmarkt auf, um die Wirksamkeit seiner Politik zu unterstreichen, während der Präsident der Chicago Fed, Austan Goolsbee, die Zahl der durchschnittlich wöchentlich gezahlten Löhne als "sehr solide" bezeichnete.
Der aktuelle Bericht könnte das Risiko einer Abschwächung der Verbrauchernachfrage erhöhen, da er die unveränderte Entwicklung der wöchentlichen Durchschnittslöhne nach drei Jahren kontinuierlichen Zuwachses dokumentiert.
Dennoch zeigen sich die politischen Entscheidungsträger geduldig und sehen im Lichte des langsamen Abkühlens von Einstellungen und Lohnwachstum keinen Grund für eilige Zinssenkungen. Eine Belebung des Arbeitskräfteangebots, besonders durch die Zunahme von Zuwanderern, könnte das Lohnwachstum weiter dämpfen.
Die Beteiligungsquote blieb bei stabilen 62,7%, mit einem leichten Anstieg bei den 25- bis 54-Jährigen auf 83,5%, was den höchsten Stand seit zwei Jahrzehnten markiert. Eine wachsende Erwerbsquote kann dazu beitragen, das Lohnwachstum einzudämmen.
Während der größte Report auf Unternehmensumfragen basiert, gibt die kleinere Haushaltsumfrage ebenfalls Aufschluss über die Beschäftigungslage und stellt mit lediglich 25.000 zusätzlichen Beschäftigten im April nach einem Anstieg um fast eine halbe Million im Vormonat einen Diskussionspunkt dar.
