Die türkische Inflation erlebte im Juli einen deutlichen Rückgang auf 62 % von den zuvor gemessenen 71,6 % im Juni. Dieser Abwärtstrend wird weitgehend auf Basiseffekte zurückgeführt, die von Entscheidungsträgern möglicherweise nicht vorrangig betrachtet werden, da sie sich auf unmittelbarere Preisrisiken konzentrieren.
Trotz dieser Entwicklung bleibt die Zentralbank auf den monatlichen Inflationswert fokussiert, der im Juli voraussichtlich auf 3,4 % ansteigen wird, gegenüber 1,6 % im Juni. Diese Zahlen sollen am Montag um 10 Uhr Ortszeit veröffentlicht werden.
Die Erhöhung administrierter Kosten für Wasser und Strom wird die Preisdynamik temporär beeinflussen, erklärte der Gouverneur der Zentralbank, Fatih Karahan, im Juli. Karahan erwartet, dass diese höheren Kosten die monatliche Inflation um 1,5 Prozentpunkte anheben, jedoch ohne das Gesamtbild zu verzerren.
Für das Jahresende prognostiziert die Zentralbank eine Inflation von 38 %. Dies wird Karahan am 8. August in einer neuen Projektion vorstellen. Trotz eines unveränderten Leitzinses von 50 % im vierten Monat in Folge und nachlassender Inlandsnachfrage, bleibt der Druck auf den Dienstleistungssektor ein Risikofaktor.
Investoren zeigen Vertrauen in die Stabilisierung der Inflation und sehen das Land auf dem Weg zurück zur wirtschaftlichen Normalität. Das ausländische Engagement in türkischen Aktien und Anleihen ist auf dem höchsten Stand seit fünf Jahren, angeführt von Investoren wie Amundi, Abrdn und Vanguard Asset Services. Seit Mai 2023 flossen über 30 Milliarden Dollar ins Land, darunter auch Gelder von ausländischen Bankpartnern.
Laut Bloomberg Economics wird die jährliche Inflation im Juli um etwa 10 Prozentpunkte sinken, was den ersten von zwei großen Rückgängen darstellt. Ein ähnlicher Rückgang wird auch im August erwartet. Über den Sommer hinaus bleiben jedoch Herausforderungen bestehen, und eine weitere Reduktion auf die Jahresendprognose der Zentralbank erscheint unwahrscheinlich.
Haushalte und Unternehmen von der Glaubwürdigkeit der Inflationsprognose zu überzeugen, bleibt jedoch eine Herausforderung, warnte Vizegouverneur Cevdet Akcay. Hohe Erwartungen von 12 Monaten könnten negative Auswirkungen auf Arbeitslosigkeit und Produktionswachstum haben.
Selva Demiralp von der Koc University betonte, dass die Etablierung der Glaubwürdigkeit der Zentralbank entscheidend sei, um Erwartungen zu verankern. Die Vergangenheit, in der fünf Zentralbankgouverneure in fünf Jahren ersetzt wurden, trage zu einer bleibenden Skepsis bei.
Präsident Recep Tayyip Erdogan hat seit der Wahl keine eindeutigen Kommentare zur Zinsentwicklung gemacht, außer einer kryptischen Botschaft im Juni, dass die Inflation im vierten Quartal weiter zurückgehen werde. Sollte der Preisdruck nachlassen, könnten Forderungen nach Zinssenkungen steigen, obwohl führende Politiker wiederholt vor einer vorzeitigen Lockerung der Kreditkosten gewarnt haben. Analysten von Goldman Sachs und JPMorgan Chase halten eine Zinssenkung im September oder Oktober jedoch durchaus für möglich.