Federal Reserve hält Zinspolitik stabil und signalisiert mögliche Senkung im September

Die Federal Reserve hat bei ihrem zweitägigen Treffen beschlossen, ihre restriktive Geldpolitik beizubehalten und den Leitzins unverändert bei 5,25% bis 5,5% zu belassen – dem höchsten Stand seit Jahrzehnten. Gleichzeitig deutete sie jedoch an, dass bei Fortsetzung der aktuellen Wirtschaftstrends im September eine Zinssenkung in Betracht gezogen werden könnte. Fed-Chef Jerome Powell präsentierte auf einer Pressekonferenz einige der jüngsten wirtschaftlichen Entwicklungen, die auf eine mögliche Zinsreduktion hinweisen. Dazu gehören eine Inflationsrate von 2,5% im Juni, ein ausgewogenerer Arbeitsmarkt nach Jahren der Überhitzung und ein robustes, aber nachhaltigeres Lohnwachstum. Die 19 Mitglieder des Offenmarktausschusses der Fed stimmten einstimmig dafür, die Zinssätze auf dem Niveau zu belassen, das seit Juli 2023 nach einer Serie von elf aufeinanderfolgenden Erhöhungen galt. Diese Strategie zielte darauf ab, die Überhitzung der US-Wirtschaft zu bremsen. Obwohl Powell keine Garantie für eine Zinssenkung bei der nächsten Sitzung der Fed im September gibt, deutete er auf deren Wahrscheinlichkeit hin, sofern keine unerwarteten wirtschaftlichen Schwankungen auftreten. 'Wir haben keine Entscheidung über zukünftige Sitzungen getroffen,' so Powell. 'Das allgemeine Gefühl im Ausschuss ist, dass sich die Wirtschaft dem Punkt nähert, an dem es angemessen sein wird, unseren Leitzins zu senken.' Auf die Frage, warum die Bedingungen nicht schon bei diesem Treffen eine Senkung rechtfertigten, erklärte Powell, dass die positiven Trends bei Inflation und Arbeitsmarktdaten zwar vielversprechend seien, es jedoch 'nur ein Quartal mit Daten' sei und man mehr Zeit brauche, um Vertrauen zu gewinnen. Während die Arbeitslosenquote in den USA auf 4,1% gestiegen ist, bleibt sie historisch niedrig. Gleichzeitig schuf der Arbeitsmarkt im Durchschnitt 177.000 neue Stellen pro Monat im letzten Quartal. Powell betonte, dass die Fed alle Wirtschaftsdaten vor der September-Sitzung überwachen und bewerten wird: 'Die Frage wird sein, ob die Gesamtheit der Daten, der sich entwickelnde Ausblick und das Gleichgewicht der Risiken mit einem steigenden Vertrauen in die Inflation und der Aufrechterhaltung eines soliden Arbeitsmarktes übereinstimmen.' Reagierend auf eine Frage zur politischen Unabhängigkeit der Fed bekräftigte Powell deren nonpartisanen Auftrag: 'Wir ändern unseren Ansatz nicht, um politischen Faktoren wie dem Wahlkalender Rechnung zu tragen. Der Kongress hat uns angewiesen, unser Geschäft unpolitisch zu führen. Nicht nur zeitweise, sondern immer. Wir nutzen unsere Instrumente nicht, um eine politische Partei, einen Politiker oder ein politisches Ergebnis zu unterstützen oder zu bekämpfen.' Eine Reihe von Inflationsrückgängen in der zweiten Jahreshälfte 2023 hatte die Fed dazu veranlasst, Ende letzten Jahres mehrere Zinssenkungen in 2024 in Betracht zu ziehen. Doch der erneute Inflationsanstieg Anfang dieses Jahres zwang die Geldpolitik zur Neuberechnung. Nun erscheint es wahrscheinlich, dass nur eine einzige Zinssenkung vor Jahresende erfolgen wird. Zinsanpassungen sind das Hauptinstrument der Fed im Kampf gegen steigende Preise für Konsumgüter und Dienstleistungen. Höhere Zinssätze erhöhen die Kosten für Schulden für Unternehmen und Verbraucher, was darauf abzielt, die Ausgaben und die wirtschaftliche Gesamtaktivität zu reduzieren. Diese Dynamik führt typischerweise zu niedrigeren Inflationsraten. Die Festlegung des Leitzinses durch die Federal Reserve beeinflusst die Konsumenten auf vielfältige Weise. Beispielsweise folgen die Hypothekenzinsen nicht unbedingt den Fed-Zinserhöhungen im Gleichschritt und können sogar in die entgegengesetzte Richtung gehen. Langfristige Hypotheken orientieren sich tendenziell an der Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe, die ihrerseits von verschiedenen Faktoren beeinflusst wird. Höhere Zinssätze können auch den Zugang zu Krediten erschweren, da Banken ihre Kreditrichtlinien verschärfen. Eine Umfrage von Bankrate ergab, dass die Hälfte der US-Amerikaner seit Beginn der Zinserhöhungen der Fed vor zwei Jahren Kreditanträge abgelehnt bekommen hat. Besonders schwer haben es dabei Personen mit Kreditscores unter 670. Kreditkarten-Zinssätze werden von den ausgebenden Instituten auf Basis mehrerer Faktoren festgelegt, aber Basissätze werden teilweise anhand des Leitzinses der Fed berechnet. Laut Consumer Financial Protection Bureau haben sich die durchschnittlichen Zinssätze auf Kreditkarten in den letzten zehn Jahren von 12,9% Ende 2013 auf 22,8% im Jahr 2023 fast verdoppelt – der höchste Stand seit Beginn der Datenerhebung durch die Fed 1994.