JPMorgan Chase & Co. prognostiziert, dass der aktuelle Rückgang bei Yen-Carry-Trades noch nicht am Ende ist, da der Yen weiterhin als eine der am stärksten unterbewerteten Währungen gilt.
Arindam Sandilya, Co-Leiter der globalen Devisenstrategie bei JPMorgan, erklärte in einem Interview mit Bloomberg TV: "Wir sind noch lange nicht am Ziel. Das Auflösen der Carry Trades, zumindest in der spekulativen Investitionsgemeinschaft, ist erst zu 50%-60% abgeschlossen."
In der vergangenen Woche hat dieser Handel stark gelitten, da die Yen-Volatilität angesichts drohender Rezessionsängste in den USA und der Zinserhöhung der Bank of Japan sprunghaft angestiegen ist. Yen-Carry-Trades, bei denen zu niedrigen Zinssätzen in Japan Geld geliehen wird, um höher verzinsliche Anlagen anderswo zu finanzieren, waren besonders beliebt, als die Volatilität gering war und die Anleger darauf wetteten, dass die japanischen Zinsen auf einem Rekordtief bleiben würden.
Sandilya betonte weiter, dass eine Erholung der Carry Trades auf das Niveau vor der Yen-Rallye kurzfristig unwahrscheinlich sei, da der technische Schaden, der durch die kurze, aber heftige Bewegung an den Portfolios entstanden ist, nicht leicht zu beheben sei. "Das beste Szenario wäre eine Stabilisierung der Märkte auf dem aktuellen Niveau, vielleicht eine flache Erholung," fügte er hinzu. "Aber in vielen dieser Fälle neigt sich die Bewegung oft fortzusetzen, wenn auch mit niedrigerer Geschwindigkeit."