Aufschwung der US-Konsumausgaben: Ein Stabilisator für die Wirtschaft

Die Konsumausgaben der US-Amerikaner sind im November gestiegen, was die robuste Verfassung der Wirtschaft unterstreicht. Dies veranlasste die Federal Reserve, in dieser Woche ihre Prognosen für künftige Zinssenkungen zu revidieren und für das Jahr 2025 weniger Zinssenkungen als zuvor erwartet anzukündigen. Im letzten Monat verzeichnete das Bureau of Economic Analysis des Handelsministeriums einen Anstieg der Konsumausgaben um 0,4 %, nachdem der Oktober-Wert nach unten auf 0,3 % korrigiert worden war. Ökonomen hatten im Vorfeld einen Anstieg von 0,5 % für November prognostiziert. Die starken Ausgaben der Verbraucher trieben das Wachstum der Wirtschaft im dritten Quartal auf eine annualisierte Rate von 3,1 %, nach einem Wachstumstempo von 3,0 % im zweiten Quartal. Mit Blick auf das vierte Quartal erwartet die Atlanta Federal Reserve einen Anstieg des Bruttoinlandsprodukts um 3,2 %. Jerome Powell, der Vorsitzende der Fed, beschrieb die Wirtschaft kürzlich als 'bemerkenswert' und betonte, man sei sehr zufrieden mit der aktuellen Entwicklung und wolle diesen Kurs beibehalten. Diese Entwicklungen führten dazu, dass die US-Notenbank ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf eine Spanne zwischen 4,25 % und 4,5 % senkte. Für 2025 rechnet die Fed nur mit zwei Zinssenkungen, was auf die anhaltende Stärke der Wirtschaft und die weiterhin hohe Inflation zurückzuführen ist. Ursprünglich hatten die Fed-Vertreter im September noch vier Zinssenkungen erwartet. Der Arbeitsmarkt zeigt sich nach wie vor stark, mit niedrigen Entlassungszahlen und einem kräftigen Lohnwachstum, was die Konsumausgaben weiter stützt. Hohe Aktien- und Immobilienpreise stärken die Haushaltsbilanzen, während die Ersparnisse der Haushalte auf einem unterstützenden Niveau bleiben. Doch mahnen Ökonomen, dass vor allem mittlere und höhere Einkommen von diesen Entwicklungen profitieren, während niedrigere Einkommensgruppen unter finanziellem Druck stehen. Die Inflation ist im November auf monatlicher Basis leicht zurückgegangen, nachdem sie in den vergangenen Monaten kaum nachgelassen hatte. Der Preisindex für persönliche Konsumausgaben stieg um 0,1 %. Auf Jahresbasis stieg der Index um 2,4 %, getrieben durch die Herausnahme niedriger Vergleichswerte aus dem Vorjahr. Die Kerninflation, die schwankende Lebensmittel- und Energiekosten ausschließt, stieg ebenfalls um 0,1 % im November. Die Fed orientiert sich an diesen Indizes bei ihrem Ziel einer 2%igen Inflation. Von März 2022 bis Juli 2023 hat sie ihren Leitzins um insgesamt 5,25 Prozentpunkte angehoben.