Die Nvidia-Aktie hat seit Jahresbeginn eine beeindruckende Kursverdopplung hingelegt, was größtenteils auf die steigende Nachfrage nach Grafikprozessoren (GPUs) für künstliche Intelligenz (KI)-Anwendungen zurückzuführen ist. Das Wachstum scheint keine Anzeichen einer Verlangsamung aufzuzeigen.
Allerdings können Wachstumsaktien während der Berichtssaison volatil sein, und Nvidia ist bekannt für dramatische Kursschwankungen. In den letzten sechs Jahren hat die Aktie zweimal mehr als 50% von ihrem vorherigen Hoch verloren, jeweils im Zuge eines verlangsamten Wachstums im Bereich der Data Center GPUs.
Für den 28. August stehen die Veröffentlichung der Finanzergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres an. Basierend auf der Prognose des Managements werden solide Zahlen erwartet. Investoren sollten sich die wichtigsten Wachstumstreiber, kurzfristigen Katalysatoren und Risikoaspekte vor einer Investitionsentscheidung genau ansehen.
Größere Rechenzentren rüsten ihre Hardware und Systeme für das Training großer Sprachmodelle und generative KI-Anwendungen wie ChatGPT auf. Dies führte zu einem beeindruckenden Anstieg des Umsatzes im Data Center-Segment von Nvidia um 427% im Vergleich zum Vorjahr, und das Management erwartet ein weiteres starkes Quartal. Die Prognose sieht einen Gesamtumsatz von etwa 28 Milliarden Dollar vor, was einem Wachstum von 107% im Vergleich zum Vorjahr entspricht.
Investoren hoffen auf ein erneutes, herausragendes Quartal, um die hohen Wachstumserwartungen zu rechtfertigen, die sich im hohen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) widerspiegeln. Analysten rechnen mit einem Umsatz leicht über der Managementprognose von 28,49 Milliarden Dollar und einem Gewinn je Aktie von 0,64 Dollar. Nvidias Umsatz hat in den letzten Jahren stets über den Konsensschätzungen gelegen, und Investoren hoffen auf eine Fortsetzung dieses Trends, um eine kurzfristige Kurssteigerung zu gewährleisten.
Die Wall Street wird genauso gespannt auf die Kommentare des Managements zu zukünftigen Nachfrageentwicklungen achten. Nvidia hat hier viel in petto: im letzten Quartal begann der Versand der neuen Spectrum-X Ethernet-Netzwerklösung, die für KI optimiert ist. Diese tritt gegen etablierte Unternehmen wie Broadcom an, jedoch ist das Management zuversichtlich, dass sich daraus innerhalb eines Jahres eine milliardenschwere Produktlinie entwickelt.
Zusätzlich stellte Nvidia eine Softwarelösung für seine AI Enterprise-Plattform vor, genannt Nvidia Inference Microservices (NIM), welche es KI-Entwicklern ermöglicht, neue Anwendungen schneller zu erstellen und zu starten.
Ein zentraler Fokus der Investoren wird die zukünftige Nachfrage nach der neuen Blackwell GPU-Plattform sein, die eine neue Ebene der Rechenleistung für KI-Arbeitslasten bietet und erwartungsgemäß ein starkes Umsatzwachstum antreiben wird. Die anfängliche Nachfrage nach Blackwell übertrifft bereits das Angebot, was ein positives Zeichen für Nvidias Wachstumschancen im kommenden Jahr ist.
Allerdings gibt es auch Bedenken hinsichtlich des zunehmenden Wettbewerbs durch Broadcom und die Eigenentwicklungen von Nvidias Kunden aus dem Cloud-Service-Sektor. Bisher hat dies Nvidias Umsatz jedoch nicht geschadet, und die schnelle Innovation bei der Markteinführung neuer Produkte sollte Nvidia eine führende Position im KI-Chip-Markt sichern.
In der Vergangenheit war der beste Zeitpunkt für den Kauf der Aktie häufig in Phasen schwacher Nachfrage, da diese oft mit einem niedrigeren Aktienkurs vor einer Erholung der Branche zusammenfielen. Der langfristige Ausblick für Nvidias Data Center-Geschäft ist stabil, da weltweit eine Billion Dollar in fortschrittlichere Computerausstattung für KI-Arbeitslasten investiert werden. Kurzfristig ist die Nvidia-Aktie allerdings bereits hoch bewertet, was die Wachstumsmöglichkeiten weitestgehend einpreist.
Entsprechend könnte es ratsam sein, den Ergebnisbericht am 28. August abzuwarten. Es besteht immer die Möglichkeit eines Kursrückgangs, besonders wenn die Umsatzprognose des Managements nicht die hohen Erwartungen der Analysten erfüllt. Dies könnte ein günstigerer Einstiegspunkt für Investoren sein.