Der deutsche Aktienmarkt bereitet sich in der neuen Woche auf ein Wechselspiel zwischen steigendem Zinsoptimismus und der Erwartung einer potenziell enttäuschenden Berichtssaison der Unternehmen vor. Aufgrund der beginnenden Urlaubssaison könnte das Handelsgeschehen zudem ruhiger verlaufen.
Nach den unerwartet niedrigen US-Inflationsdaten vom vergangenen Donnerstag prognostizieren zahlreiche Experten eine mögliche Zinssenkung in den USA bereits im September. Uwe Streich, Aktienstratege der Landesbank Baden-Württemberg (LBBW), hält die Wahrscheinlichkeit einer Leitzinswende bei der September-Sitzung der Federal Reserve für hoch, obwohl bei der Sitzung Ende Juli noch keine Änderung erwartet wird.
Allerdings signalisieren einige Indikatoren eine Schwäche der bisher robusten US-Konjunktur, was die Sorge aufkeimen lässt, dass die beginnende Quartalsberichtssaison enttäuschen könnte. Besonders betroffen könnten dabei die Tech-Megacaps sein, die den S&P 500 zuletzt stark befeuert haben. Experten der DZ Bank betonen, dass die erzielten Kursgewinne im Tech-Sektor durch die kommenden Quartalsergebnisse und Geschäftsausblicke gerechtfertigt werden müssen. Enttäuschungen könnten hier aufgrund der hohen Gewichtung dieser Unternehmen den gesamten Index stark beeinflussen.
Auch die saisonale Sommerflaute steht unmittelbar bevor, warnt Streich, und sowohl Intensität als auch Dauer dieser Flaute hängen von der Stimmung an den Märkten ab. Schwankende Kurse könnten dazu führen, dass Anleger ihre Gewinne sichern, während bei guter Stimmung Kursrücksetzer als Kaufgelegenheiten gesehen werden.
Thorsten Weinelt, Investmentchef bei der Commerzbank, erwartet von den im S&P 500 vertretenen Unternehmen im zweiten Quartal ein durchschnittliches Gewinnwachstum von 7 Prozent, wobei die großen US-Technologiekonzerne sogar mit einem Wachstum von über 20 Prozent aufwarten könnten.
Die Berichtssaison der DAX-Unternehmen wird am Freitag durch Sartorius eingeläutet. In Europa stehen Zahlen von Richemont, ASML, Burberry, Rio Tinto, BHP Group und Anglo American auf der Tagesordnung. In den USA veröffentlichen unter anderem Goldman Sachs ihre Zahlen.
Konjunkturelle Daten aus China, darunter das Wirtschaftswachstum für das zweite Quartal, die Industrieproduktion und Einzelhandelszahlen, rücken ebenfalls in den Fokus. Zudem werden in der neuen Woche deutsche und US-amerikanische Einzelhandelsumsätze sowie Daten zum Immobiliensektor und zur US-Industrieproduktion erwartet.
Den Höhepunkt der Woche bildet die Veröffentlichung des "Beige Book" durch die US-Notenbank am Mittwochabend, gefolgt von der Sitzung der Europäischen Zentralbank am Donnerstag. Experten der LBBW gehen davon aus, dass die EZB nach ihrer ersten Zinsanhebung bei der vorherigen Sitzung die Leitzinsen dieses Mal unverändert lassen wird.
