Die führenden US-Banken standen in den letzten Monaten unter kritischer Beobachtung von Investoren, die befürchteten, dass die Bemühungen der Federal Reserve zur sanften Landung der US-Wirtschaft zu einem Rückgang der Einnahmen führen könnten. Doch JPMorgan Chase lieferte einen unerwarteten Anstieg beim Nettozinseinkommen, einem zentralen Kennwert, der die Differenz zwischen den Einnahmen aus Krediten und den Ausgaben für Einlagen zeigt.
Obwohl Wells Fargo im dritten Quartal einen Rückgang des Nettozinseinkommens um 11% auf 11,7 Milliarden US-Dollar verzeichnete – den siebten Rückgang in Folge – erwartet man dort eine geringere Abnahme im Schlussquartal. „Wir glauben, dass wir nahe am Tiefpunkt sind“, verkündete Finanzchef Michael Santomassimo optimistisch.
Historisch hohe Zinssätze hatten den Banken in den letzten Jahren Rekordgewinne beschert. Investoren fürchteten jedoch, dass sinkende Zinsen die Gewinne schmälern und die Banken daran hindern könnten, Dividenden oder Aktienrückkäufe im großen Stil durchzuführen.
Am Freitag lenkten positive Signale den Fokus der Anleger um. Die Aktien von JPMorgan stiegen, nachdem das Management signalisierte, dass der Rückgang im Nettozinseinkommen bis zur Jahresmitte 2024 überwunden sein könnte. Auch Wells Fargo-Aktien legten zu, nachdem das Unternehmen einen Verlust von 477 Millionen US-Dollar verzeichnete, um sich besser auf die veränderte Zinslandschaft vorzubereiten.
Finanzchef Jeremy Barnum von JPMorgan äußerte sich zuversichtlich: „Wir sehen einen recht klaren Bild von sequentiellen Rückgängen“ im Nettozinseinkommen und fügte hinzu, dass dieses im Jahr 2025 seinen Tiefpunkt erreichen könnte, räumte jedoch Unsicherheiten ein. Positiv hob er die stabile Gesundheit der Konsumenten und die Vorteile einer „Goldlöckchen-Wirtschaft“ im Unternehmenssektor hervor.
Wells Fargo geht davon aus, dass sinkende Zinsen den Druck mindern, mehr an Einleger auszuschütten. Viele Kunden haben in den letzten Jahren zu höher verzinsten Produkten gewechselt, was zu einem Rückgang des Nettozinseinkommens führte. „Die Preisgestaltung für Einlagen wird ein wesentlicher Faktor sein, wenn die Zinsen zurückgehen“, erklärte Santomassimo.
Ein Sektor, der von sinkenden Zinsen profitiert, ist das Deal-Making. Die zurückhaltende Haltung der Unternehmenschefs und Private-Equity-Giganten ändert sich mit der Zinssenkung der Fed um 50 Basispunkte. Wells Fargo verzeichnete einen Anstieg der Investmentbanking-Gebühren um 37% auf 672 Millionen US-Dollar im dritten Quartal.
Bei JPMorgan stiegen die Einnahmen aus Schuldverschreibungen, Aktienemissionen und Beratung um 31% und übertrafen damit die Erwartungen. „Da die Sätze sinken, sind die Märkte weit offen“, bemerkte JPMorgan-Chef Jamie Dimon optimistisch.