Kapitalmärkte beobachten turbulente Woche: Alle Augen auf US-Inflationsdaten

Die Renditen von US-Staatsanleihen sind zu Wochenbeginn gefallen, da Anleger gespannt auf die bevorstehenden Inflationsdaten aus den USA blicken. Diese könnten Aufschluss darüber geben, ob die Federal Reserve in diesem Jahr eine erhebliche Zinssenkung vornehmen wird. Die Renditen zweijähriger Anleihen, die besonders empfindlich auf Änderungen der Zinserwartungen reagieren, stiegen um fünf Basispunkte auf 3,70%. Zehnjährige Anleihen legten um vier Basispunkte auf 3,75% zu. Die Wahrscheinlichkeit einer Halbprozent-Zinssenkung bei der Fed-Sitzung im September sank gemäß Swaps von 30% auf nur noch 20%. Obwohl die US-Arbeitsmarktdaten vom letzten Freitag auf eine Abkühlung der Wirtschaft hindeuteten, ergaben die folgenden Kommentare der Notenbanker kein klares Bild für eine große Zinssenkung. Fed-Gouverneur Christopher Waller wiederholte die Worte von Fed-Chef Jerome Powell, dass es an der Zeit sei, die Zinsen zu senken, betonte jedoch, dass Umfang und Tempo dieser Lockerungen von den kommenden Wirtschaftsdaten abhängen. „Der US-Verbraucherpreisindex (CPI) für August wird die Größe der Zinssenkung der Fed im September mitbestimmen,“ sagte Elias Haddad, Senior Market Strategist bei Brown Brothers Harriman. „Eine höhere als erwartete Inflation in den USA könnte die Wahrscheinlichkeit einer massiven Zinssenkung verringern.“ Laut einer Bloomberg-Umfrage dürfte der US-Verbraucherpreisindex im August im Vergleich zum Vorjahr um 2,6% gestiegen sein — das wäre die niedrigste Inflationsrate seit über drei Jahren. Neben den Inflationsdaten richten sich die Blicke nun auch auf die US-Präsidentschaftsdebatte zwischen Kamala Harris und Donald Trump am Dienstag. Nach dem katastrophalen Auftritt von Präsident Joe Biden stiegen die Popularitätswerte von Trump, was den Dollar unterstützte. Der Bloomberg Dollar Index kletterte am Montag um 0,2%, wobei der Greenback gegenüber den meisten G10-Währungen zulegte. „Der US-Arbeitsmarktbericht für August hat die Debatte darüber, ob die Federal Reserve die Zinsen am 18. September um 25 oder 50 Basispunkte senken wird, nicht gelöst,“ sagte Chris Turner, Leiter der Devisenstrategie bei ING Bank NV. „Einer der potenziell größten Markttreiber in dieser Woche ist die morgige Nacht stattfindende US-Präsidentschaftsdebatte.“