Rekordniveau bei Berkshire Hathaway
Wenn Warren Buffett Anfang Mai seine Aktionäre in Omaha begrüßt, wird eine Zahl über allem stehen: 318 Milliarden US-Dollar. So viel Bargeld hat kein anderes Unternehmen der Welt angehäuft.
Die Dimension sprengt nicht nur jede bisherige Bilanz – sie wirft auch eine entscheidende Frage auf: Was plant der Altmeister mit diesem enormen Kapital?
Buffetts Konglomerat Berkshire Hathaway hat sich im laufenden Jahr deutlich besser entwickelt als der breite Markt. Während der S&P 500 moderat zulegte, übertraf Berkshire den Index um beeindruckende 25 Prozentpunkte.
Ein Teil dieses Erfolgs geht auf Buffetts rechtzeitigen Teilverkauf seiner Apple-Beteiligung zurück – ein Schachzug, der ihm nun zusätzliche Handlungsfreiheit verschafft.
Lehren aus der Vergangenheit
Der Verkauf der Apple-Aktien erinnert Kenner an eine Lektion aus den 1990er Jahren. Damals verpasste Buffett den optimalen Ausstieg bei Coca-Cola – trotz einer Verzehnfachung des Werts.
Diesmal wollte er nicht denselben Fehler machen: Vor dem massiven Kursrutsch bei Apple zog Buffett die Reißleine und sicherte hohe Gewinne.
Experten wie Alex Morris sehen darin ein Zeichen wachsender Vorsicht. „Er hat dieses Mal den Ausstieg perfekt getimt“, urteilt der Börsenkenner und Newsletter-Autor.
Viel Cash, wenige Optionen
Trotzdem bleibt eine Herausforderung: Wohin mit dem Geld? Berkshire Hathaway ist inzwischen so groß, dass Akquisitionen im herkömmlichen Maßstab kaum noch ins Gewicht fallen.
Selbst ein Kauf im Umfang von 30 Milliarden Dollar, einst eine Sensation, wäre heute nur ein Tropfen auf den heißen Stein.
Mögliche Szenarien reichen von der Komplettübernahme langjähriger Beteiligungen wie Coca-Cola oder American Express bis zu spektakulären Rettungsaktionen für angeschlagene Konzerne – ähnlich wie zu Zeiten der Finanzkrise.
Warnsignal oder Geduldsspiel?
Manche Marktteilnehmer interpretieren den riesigen Cash-Bestand als Misstrauensvotum gegenüber den aktuellen Bewertungen an den Märkten. Buffett, der über Beteiligungen in zahlreichen Branchen verfügt, erhält einen einzigartigen Echtzeitblick auf die wirtschaftliche Großwetterlage.
Seine Entscheidung, Liquidität zu halten, könnte daher mehr über die Lage der US-Ökonomie aussagen, als viele Indikatoren vermuten lassen.
Andere Beobachter betonen: Staatsanleihen werfen wieder attraktive Renditen ab. Buffett wird also für seine Geduld bezahlt – und kann auf bessere Gelegenheiten warten.
Alles blickt nach Omaha
Am 3. Mai dürfte Buffett erste Hinweise auf seine Strategie geben. Ob Großübernahme, selektive Zukäufe oder schlicht weiteres Abwarten: Die 318 Milliarden Dollar in Buffetts Händen bleiben ein machtvolles Pfund – und ein Signal, dass selbst der erfolgreichste Investor der Welt in unruhigen Zeiten lieber liquide bleibt, als Kompromisse einzugehen.
Seine jüngsten Entscheidungen zeigen: Geduld mag an der Börse oft als Schwäche erscheinen – in Buffetts Händen ist sie eine Waffe.
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