Boehringer Ingelheim hat am Dienstag Daten veröffentlicht, die den Abnehmspritzen-Markt aufschrecken lassen. In einer entscheidenden Phase-3-Studie verloren übergewichtige Probanden ohne Typ-2-Diabetes mit der Abnehmspritze Survodutid innerhalb von 76 Wochen im Schnitt 16,6 Prozent ihres Körpergewichts. In der Placebo-Gruppe lag der Gewichtsverlust bei mageren 3,2 Prozent.
Damit positioniert sich das Familienunternehmen aus Ingelheim für einen Markt, der bislang vom dänischen Pionier Novo Nordisk mit Wegovy und dem US-Pharmakonzern Eli Lilly mit Mounjaro dominiert wird. Der Gewichtsverlust mit Survodutid liegt in einer ähnlichen Größenordnung wie bei Wegovy, reicht allerdings nicht an die Spitzenwerte von Eli Lillys Mounjaro heran.
Boehringer-Chef Shashank Deshpande sieht darin jedoch keinen Nachteil. „Wir wussten ja, dass wir etwas später auf den Markt kommen werden, aber mit der Glukagon-Komponente in Survodutid haben wir uns die Möglichkeit geschaffen, uns zu differenzieren", sagte er der Nachrichtenagentur Reuters.
Diese Differenzierung könnte der Schlüssel sein. Während Novo Nordisk und Eli Lilly den Massenmarkt adressieren, zielt Boehringer auf eine hochprofitable Nische: Patienten mit Begleiterkrankungen, insbesondere Lebererkrankungen.
Der duale Wirkmechanismus als strategischer Vorteil
Survodutid ist ein sogenannter dualer Agonist, der zwei Wirkmechanismen kombiniert. Die GLP-1-Komponente zügelt den Appetit und verstärkt das Sättigungsgefühl – das kennt man von Wegovy und Mounjaro. Der Glukagon-Teil jedoch soll direkt in der Leber wirken, um dort Fett abzubauen, den Stoffwechsel zu regulieren sowie Entzündungen und Gewebeverhärtungen zu lindern.
„Wenn Sie einfach nur vor dem Strandurlaub zehn Wochen vorher mal ein paar Kilo verlieren wollen, dann bin ich mir nicht sicher, ob das die Patienten sind, die wir am besten bedienen können", so Deshpande. Das Medikament sei bewusst nicht auf den Massenmarkt für kurzfristige Lifestyle-Abnahmen ausgerichtet.
Boehringer setze stattdessen auf die Qualität des Gewichtsverlusts und auf Patienten mit Begleiterkrankungen. Erste Analysen zeigten, dass vor allem Fettgewebe abgebaut und die Muskelmasse weitgehend erhalten bleibe. Dieser Aspekt ist medizinisch hochrelevant, denn viele Abnehmmedikamente führen auch zum Abbau von Muskelmasse – was langfristig den Stoffwechsel verlangsamt und den Jo-Jo-Effekt begünstigt.
Das Medikament richte sich daher gezielt an Patienten, die schädliches Bauchfett verlieren wollen oder bereits an Lebererkrankungen wie MASH leiden. Bei Letzterem hatte Survodutid in einer Phase-2-Studie bereits bei bis zu 83 Prozent der Patienten zu einer signifikanten Verbesserung geführt.
83 Prozent. Diese Zahl ist bemerkenswert, denn MASH (metabolische Dysfunktion-assoziierte Steatohepatitis) ist eine progressive Lebererkrankung, für die es bislang kaum wirksame Therapien gibt. Sollte Survodutid hier die Zulassung erhalten, hätte Boehringer nicht nur ein Abnehmmedikament, sondern eine Therapie für eine schwere chronische Erkrankung.
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Die Nischenstrategie könnte profitabler sein als der Massenmarkt
„Es wird auch Patienten geben, die sicherlich etwas anderes versuchen wollen, weil wir eben den Fokus auf viszerales Fett und Leberfett legen", erklärte Deshpande. Die Nebenwirkungen wie Magen-Darm-Beschwerden fielen laut Boehringer mild bis mittelschwer aus und entsprachen denen anderer Medikamente dieser Klasse.
Konkrete Ziele für den angestrebten Marktanteil wollte Deshpande nicht nennen – anders als etwa Konkurrent Roche, ebenfalls ein Nachzügler auf diesem Markt, der offen einen Platz unter den Top drei anstrebt. Aussagen dazu seien Spekulation und stark von der Preisentwicklung abhängig.
Er teile jedoch die Einschätzung von Analysten, dass der weltweite Markt für Abnehmmedikamente auf bis zu 150 Milliarden Dollar anwachsen könne. Weltweit sind Schätzungen zufolge mehr als eine Milliarde Menschen von Fettleibigkeit betroffen.
150 Milliarden Dollar. Diese Zahl erklärt, warum selbst Late Mover wie Boehringer und Roche massiv in diesen Markt investieren. Selbst ein Marktanteil von fünf Prozent würde 7,5 Milliarden Dollar Umsatz bedeuten – mehr als viele Pharmaunternehmen mit ihrem gesamten Portfolio erwirtschaften.
„Der Markt ist so groß und es gibt viele Patienten, die bereits andere Therapien angewendet haben. Insofern mache ich mir keine Sorgen, dass wir diese Patienten nicht ansprechen können", sagte Deshpande.
Zugleich rechnet er mit zunehmendem Preisdruck durch neue Wettbewerber und aufkommende Generika.
Dieser Preisdruck ist real. Wegovy und Mounjaro kosten in den USA teilweise über 1.000 Dollar pro Monat. Solche Preise sind langfristig nicht haltbar, sobald der Markt sich mit Konkurrenten füllt. Boehringers Strategie, sich über medizinische Differenzierung zu positionieren, könnte hier zum Vorteil werden. Patienten mit MASH oder schwerem viszeralen Fett rechtfertigen höhere Preise eher als reine Lifestyle-Abnehmer.
Pipeline zeigt Ambition weit über Survodutid hinaus
Im Bereich Stoffwechselerkrankungen will es Boehringer nicht bei Survodutid belassen. Ein neuartiger Dreifach-Agonist, der mehrere Stoffwechselwege gleichzeitig anspricht, soll im Laufe dieses Jahres in die Phase-2-Entwicklung gehen. Zudem arbeitet der Konzern an oralen Alternativen zu Abnehmspritzen – ein Feld, in dem Novo Nordisk und Eli Lilly bislang ebenfalls vorne liegen.
Der Dreifach-Agonist ist der nächste logische Schritt. Wenn dual besser ist als mono, könnte triple noch besser sein. Die Frage ist, ob die zusätzliche Komplexität auch zusätzlichen medizinischen Nutzen bringt – oder nur zusätzliche Nebenwirkungen.
Orale Alternativen sind der heilige Gral dieses Marktes. Niemand spritzt sich gerne wöchentlich selbst eine Nadel in den Bauch. Eine Tablette, die denselben Effekt erzielt, würde den Markt revolutionieren. Novo Nordisk und Eli Lilly arbeiten daran, Boehringer ebenfalls. Wer hier zuerst durchbricht, gewinnt Marktanteile im großen Stil.
Mit Blick auf die globale Pharmapolitik und den Druck der US-Regierung auf die Medikamentenpreise warnte Deshpande davor, dass Europa den Anschluss verlieren könnte. Wenn die Erstattung für neue Medikamente in Europa zu restriktiv bleibe, drohe eine Abwanderung der Industrie. „Es muss uns allen klar sein, dass hier sicherlich die Zukunft der Pharmaindustrie ein Stück weit auf dem Spiel steht."
Diese Warnung ist nicht neu, aber sie wird drängender. Europa reguliert Medikamentenpreise deutlich stärker als die USA. Für Pharmaunternehmen bedeutet das: Der Großteil der Gewinne wird in den USA gemacht. Wenn Europa noch restriktiver wird, könnte es für neue Medikamente unattraktiv werden – mit der Folge, dass Innovationen primär für den US-Markt entwickelt werden.
Die Zulassung könnte schneller kommen als erwartet
Die vollständigen Daten der Studie mit Survodutid will Boehringer Ingelheim im Juni veröffentlichen. Einen konkreten Zeitpunkt für den Zulassungsantrag nannte das Unternehmen zunächst nicht. Der Fokus liege nun auf der Auswertung der Daten, die Einreichung bei den Behörden solle aber so zügig wie möglich erfolgen.
Juni für die Daten, dann Zulassungsantrag „so zügig wie möglich" – das deutet auf einen Antrag noch in der zweiten Jahreshälfte 2026 hin. Sollten FDA und EMA prioritären Review-Status gewähren, könnte Survodutid bereits 2027 auf dem Markt sein.
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Boehringer hat Survodutid vom dänischen Partner Zealand Pharma einlizenziert. Die Zusammenarbeit der beiden Unternehmen begann bereits 2011. Boehringer ist jedoch allein für die weltweite Entwicklung und Vermarktung des Medikaments verantwortlich.
Diese Partnerschaft zeigt ein Muster, das in der Pharmabranche häufig vorkommt: Kleinere Biotech-Unternehmen entwickeln innovative Wirkstoffe, große Pharmakonzerne lizenzieren sie ein und bringen die Ressourcen für klinische Entwicklung und Vermarktung mit. Zealand profitiert von Meilensteinzahlungen und Umsatzbeteiligungen, Boehringer bekommt Zugang zu einer vielversprechenden Technologie ohne das frühe Entwicklungsrisiko.
Für Investoren ist die Frage: Wird Survodutid den Markt tatsächlich durchdringen, oder bleibt es ein Nischenprodukt? Die Antwort hängt davon ab, wie stark die medizinische Community die Differenzierung über Leberfett und MASH honoriert – und wie aggressiv Boehringer preislich positioniert.