Der französische Zughersteller Alstom, der für die Hochgeschwindigkeitszüge TGV bekannt ist, hat eine Kapitalerhöhung von einer Milliarde Euro angekündigt, um seine Schulden zu senken. Nachdem das Unternehmen im vergangenen Jahr aufgrund einer Gewinnwarnung in Turbulenzen geraten war, will es diese nun hinter sich lassen. Alstom, der weltweit zweitgrößte Zughersteller nach dem chinesischen Unternehmen CRRC, bemüht sich, seine Schuldenlast um zwei Milliarden Euro zu reduzieren, unter anderem durch den Verkauf von Vermögenswerten, um eine Herabstufung auf den Junk-Status zu vermeiden.
Am Mittwoch erklärte Alstom, dass bereits Vermögensverkäufe in Höhe von 700 Millionen Euro geplant sind. Zudem ist eine Hybridanleihe vorgesehen. Nun aber wird zusätzlich eine Kapitalerhöhung durchgeführt, die von Analysten als zunehmend wahrscheinlich eingestuft wurde und die das Unternehmen bereits im November als Möglichkeit in Betracht gezogen hatte.
Henri Poupart-Lafarge, der Vorstandsvorsitzende von Alstom, erklärte die Entscheidung des Unternehmens, die Kapitalerhöhung bisher nicht durchzuführen, mit dem Abwägen zwischen dem Öffnen eines Fensters der Unsicherheit und dem gleichzeitigen Signalisieren von Fortschritten im Rahmen des Umstrukturierungsplans. Poupart-Lafarge betonte in einem Interview, dass Alstom erste Beweise dieser Fortschritte zeige. Zu diesen gehören die Verbesserung des freien Cashflows in den kommenden Quartalen sowie eine Beschleunigung der Zugauslieferungen.
Alstom kämpft mit einem Rückgang des freien Cashflows aus dem vergangenen Jahr, als besonders britische Kunden sich mit der Annahme ihrer Bestellungen Zeit ließen. Trotz eines Rekordauftragsvolumens, mit einem Auftragsbuch von 91,9 Milliarden Euro zum Ende des Monats März, belasteten Alstom in 2023 auch die Probleme aus Verträgen, die man durch die Übernahme des kanadischen Unternehmens Bombardier erbte, sowie Schwierigkeiten im Bestandsmanagement.
Nach einer beunruhigenden Warnung im Oktober letzten Jahres, die den Aktienkurs auf ein fast 18-Jahres-Tief sinken ließ, hat das Unternehmen seine Prognose für den freien Cashflow verbessert und erwartet nun, im nächsten Geschäftsjahr einen positiven Cashflow zwischen 300 und 600 Millionen Euro zu erreichen. Der operative Margenbereich soll sich sogar erhöhen, während das jährliche Umsatzwachstum von 6,7 Prozent auf etwa 5 Prozent sinkt.
Der Großteil der Verkäufe von Vermögenswerten wird durch den Verkauf eines nordamerikanischen Signalgeschäfts im Wert von 630 Millionen Euro realisiert. Zu den Hauptaktionären von Alstom gehören der kanadische Pensionsfonds CDPQ und der staatsgestützte Investor Bpifrance, die sich anteilig an der Kapitalerhöhung beteiligen werden.
Alstom hatte Ende März eine Nettoverschuldung von knapp 3 Milliarden Euro. Die Ratingagentur Moody's hatte angesichts der Verbindlichkeiten und weiterer Faktoren wie Rentenverpflichtungen das Unternehmen aufgefordert, seine Verschuldungsquote von mehr als 4,5 auf 3,7 zu senken.
Poupart-Lafarge teilte der Financial Times mit, dass das Unternehmen wahrscheinlich erst im Geschäftsjahr nach März 2025 wieder Dividenden ausschütten wird.
Alstom stand in seinem Zugherstellungszentrum in Derby, Großbritannien, vor umfangreichen Stellenstreichungen, bevor im letzten Moment eine vorläufige Vereinbarung mit der britischen Regierung für eine Bestellung zustande kam. Poupart-Lafarge bezeichnete die geplante Bestellung von 10 Zügen als "Atempause" für Derby und warnte davor, dass die langfristige Zukunft der Niederlassung nicht gesichert sei, ehe größere, "neue langfristige Aufträge" eingingen. Die britische Regierung hat bekannt gegeben, dass mehrere britische Zugbetreiber unmittelbar Ausschreibungen für neue Züge planen. Alstom steht zudem mit UK Export Finance, einer Regierungsbehörde zur Unterstützung von Exporteuren, in Verhandlungen über mögliche neue Bestellungen für internationale Bahnen.