Super Micro Computer erlebte einen deutlichen Rückgang seiner Aktien am frühen Mittwochmorgen, nachdem Wall-Street-Analysten ihre Bewertungen zu den gemischten Ergebnissen des vierten Quartals abgegeben hatten.
Die Aktien des Technologieinfrastrukturunternehmens, die sich im vergangenen Jahr nahezu verdoppelt hatten und eine Marktkapitalisierung von etwa 36 Milliarden Dollar erreichten, gerieten unter Druck. Investoren hatten ursprünglich auf die Fähigkeit des Unternehmens gesetzt, hochwertige Server mit Flüssigkeitskühlung bereitzustellen, die die wachsende Nachfrage nach KI-Chips und Technologien unterstützen.
Das in San Jose, Kalifornien, ansässige Unternehmen, das im März in den S&P 500 aufgenommen wurde, kündigte zudem eine Aktiensplit im Verhältnis 10:1 an, der am 1. Oktober in Kraft treten soll. Der Bericht zum vierten Quartal offenbarte jedoch Schwächen in der Gewinnentwicklung des Unternehmens. Die Margen wurden durch Lieferengpässe bei der Flüssigkeitskühlungstechnologie und steigende Konkurrenz von Unternehmen wie Dell Technologies und HP Enterprise beeinträchtigt.
Die Bruttomarge des vierten Quartals sank um fast sechs Prozentpunkte im Vergleich zum Vorjahr auf 11,3% und lag damit deutlich unter der Konsensprognose von 14,1%. Das Management gab jedoch an, dass sich die Margen im kommenden Geschäftsjahr wieder auf einen Bereich von 14% bis 17% verbessern sollten.
Der Gewinn für das erste Quartal wurde auf 6,69 bis 8,27 Dollar pro Aktie prognostiziert und lag damit leicht unter dem LSEG-Mittelwert von 7,58 Dollar pro Aktie. Die Umsätze für das Quartal wurden mit 6 bis 7 Milliarden Dollar angegeben, was die Analystenschätzungen übertraf.
Super Micro Computer CEO Charles Liang betonte, dass der Ausblick nicht mit den Berichten über Verzögerungen bei der Produktion und Auslieferung von Nvidias neuen Blackwell-Prozessoren verbunden sei, die voraussichtlich einen erheblichen Anstieg der Server-Rack-Verkäufe ankurbeln werden.
"Der Gesamteffekt sollte nicht allzu groß sein," sagte Liang in einer Telefonkonferenz mit Investoren am späten Dienstag. "Blackwell könnte verschoben werden; wie viel, wissen wir nicht genau, denn neue Technologien können immer hinausgezögert werden."
Analysten wie Ruplu Bhattacharya von der Bank of America, der sein Kursziel für Super Micro von 390 auf 700 Dollar je Aktie senkte, betrachten die Verzögerung der Blackwell-Produktionslinie als möglichen negativen Faktor.
"In den nächsten Quartalen werden die Margen herausgefordert sein, da Super Micro sich in einem wettbewerbsintensiven Preismarkt bewegt, die Auslieferung der Nvidia Blackwell GPU-Systeme verzögert und weiterhin Probleme bei der Komponentenverfügbarkeit bestehen," erläuterte Bhattacharya. "Wir gehen davon aus, dass sich die Bruttomargen erst gegen Ende 2025 allmählich normalisieren werden."
Weitere Analysten von Rosenblatt, Wedbush und Barclays haben ihre Kursziele ebenfalls angepasst und auf die zunehmenden Herausforderungen in Bezug auf Margendruck und Expeditionskosten hingewiesen.
Super Micro Aktien fielen im vorbörslichen Handel um 14,2% und deuteten damit einen Eröffnungskurs von 529,56 Dollar pro Aktie an.