19. Mai, 2024

Märkte

Chinas Abschaltung des Live-Handelsdatenstroms

Chinas Abschaltung des Live-Handelsdatenstroms

China stärkt Maßnahmen zur Stabilisierung des Aktienmarktes und hat in diesem Zuge Live-Handelsdaten von ausländischen Investorengeschäften an den Börsen des Festlandes für die Öffentlichkeit gesperrt. Die Maßnahme, die seit Montag in Kraft ist, betrifft die Übermittlung sogenannter Northbound-Handelsdaten aus Hongkong – den Kauf und Verkauf von Aktien, die an den Börsen von Shanghai und Shenzhen gelistet sind, über die Handelsverbindung Stock Connect.

Die Ankündigung dieses Schritts erfolgte bereits im April seitens der chinesischen Behörden unter der Prämisse, internationale Gepflogenheiten zu adaptieren und die 'Integrität der Marktdatenveröffentlichung' zu wahren, sowie die Marktentwicklung mit 'angemessener Informationsveröffentlichung' abzustimmen.

Die Hongkonger Börse hat die Umsetzung der Änderung in einer Erklärung am Wochenende bestätigt. Zugleich plant China, die Offenlegung von Daten bezüglich des Southbound-Handels von Aktien in Hongkong durch Investoren vom Festland anzupassen. Der Handel über die Hongkonger Verbindung stellt hauptsächlich die direkte Zugangsmöglichkeit für ausländische Investoren zu Aktien von Unternehmen des Festlandes dar.

Um Schwankungen zu mindern und Spekulationen einzudämmen, hat die chinesische Regulierungsbehörde bereits damit begonnen, die Veröffentlichung von häufig aktualisierten Marktdaten zu drosseln. Im Vorjahr mussten Fondsmanager aufhören, Live-Schätzungen des Nettowertes einiger Investmentfonds bekannt zu geben.

Anstatt der Echtzeitdaten über ausländische Kapitalflüsse werden nun tägliche Umsatzzahlen, Handelsvolumen von börsengehandelten Fonds und Daten der am stärksten gehandelten Aktien über Stock Connect geliefert.

Yang Delong, Chefökonom des in Shenzhen ansässigen First Seafront Fund, erläutert, dass die Änderungen kurzfristige Geschäfte auf Basis von Intraday-Daten, die ausländische Abflüsse zeigen, reduzieren werden. Langfristig sieht er jedoch einen eher geringen Einfluss auf den Markt durch die Absenz von Live-Daten.

Quantitative Fonds, die algorithmische Handelsstrategien entwickeln oder verfeinern, sehen sich mit erhöhten Herausforderungen konfrontiert, sagt ein Manager eines privaten Quantenfonds in Peking.

Die chinesische $250-Milliarden-Quantenbranche musste bereits Strategien überarbeiten, um auf regulatorische Einschnitte und Beschränkungen spekulativer Wetten zu reagieren, insbesondere nach einem starken Kursverfall zu Beginn des Jahres.

Die chinesischen Behörden machten Verkäufe chinesischer Aktien durch globale Fonds sowie schnelle Handelsmuster chinesischer Quantenfonds für die Verschärfung des Ausverkaufs im Februar verantwortlich. Seit März wurden unter der Leitung von Wu Qing, der im Februar den Vorsitz der China Securities Regulatory Commission übernahm, Maßnahmen ergriffen, um den Markt zu beleben und das Vertrauen wiederherzustellen, einschließlich verschärfter Prüfungen bei Börsengängen und schnellerem Delisting bei Marktmisshandlungen.

Der Leitindex CSI 300 erholte sich um mehr als 15 Prozent von seinem Februar-Tief, während der Hang Seng Index in Hongkong seit seinem Januar-Tief über 25 Prozent zulegte.

Ausländische Investoren kehren zunehmend zu niedrig bewerteten, dividendenstarken in Hongkong gelisteten Aktien zurück und verlagern Mittel aus anderen Asia-Pazifik-Märkten wie Japan und Indien, deren Währungen durch einen stärkeren Dollar unter Druck stehen.