Der deutsche Mittelstand galt lange als uneinnehmbare Festung, geprägt von Tradition, Handschlagqualität und einer gewissen Skepsis gegenüber dem Silicon Valley. Doch diese Festung bekommt Risse. Während die Politik noch über Digitalisierung debattiert, haben globale Schwergewichte wie General Catalyst und Google Ventures längst zur Jagd geblasen. Ihr Ziel sind nicht mehr nur die glitzernden Software-Start-ups der Metropolen, sondern die unspektakulären, aber hochprofitablen Nischen des Alltags: Hausverwaltungen, Ingenieurbüros und Steuerkanzleien. Es ist die Geburtsstunde einer aggressiven Konsolidierungswelle, die unter dem Namen „Roll-up“ die deutsche Wirtschaftslandschaft für immer verändern könnte.
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Das Prinzip hinter diesen Deals ist so simpel wie brutal. Kapitalstarke Gründerteams kaufen im großen Stil kleine, oft inhabergeführte Betriebe auf, die unter Nachfolgedruck oder technologischem Rückstand leiden. Diese Firmen werden unter einem Dach gebündelt, zentral verwaltet und mit einer mächtigen Schicht aus künstlicher Intelligenz überzogen. Das Versprechen: Wo früher Heerscharen von Sachbearbeitern händisch Belege prüften oder Nebenkostenabrechnungen erstellten, übernimmt nun der Algorithmus. Was nach Fortschritt klingt, ist für viele Branchenkenner ein hocheffizientes Sanierungsprogramm mit ungewissem Ausgang für die Belegschaft.
Der Algorithmus frisst die Sachbearbeitung im Rekordtempo
Ein Paradebeispiel für diesen neuen Goldrausch ist das Berliner Unternehmen Buena. Unter der Führung des erst 27-jährigen CEO Din Bisevac, der einst als einer der ersten deutschen YouTube-Stars Bekanntheit erlangte, hat die Firma bereits über 25 Hausverwaltungen geschluckt. Das Kalkül hinter der Übernahmeorgie ist kühl berechnet. Buena legt eine KI-Software über die traditionellen Prozesse der Immobilienverwalter. Lästige Routineaufgaben wie das Erstellen von Abrechnungen oder die Kommunikation mit Mietern werden automatisiert.
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Die Investoren stehen Schlange, um dieses Modell zu finanzieren. Im vergangenen Sommer flossen bereits knapp 60 Millionen Dollar in die Kassen von Buena, angeführt von Google Ventures und dem britischen Star-Investor Harry Stebbings. Nun bahnt sich die nächste Finanzspritze in Höhe von 40 Millionen Euro an. Doch hinter den Kulissen wird die Strategie deutlich weniger blumig formuliert als in den Marketingbroschüren. „Im zweiten Schritt wird man dann wohl einen Teil der Leute feuern“, kommentiert ein Insider, der den Markt genau beobachtet, die Situation. Nur durch die drastische Senkung der Personalkosten ließen sich die Renditen erzielen, die das Wagniskapital fordert.
Traditionelle Branchen werden zur digitalen Beute gemacht
Die Dynamik beschränkt sich längst nicht mehr auf den Immobiliensektor. Überall dort, wo deutsche Kleinteiligkeit auf geringe Digitalisierung trifft, wittern Investoren wie Project A, Vorwerk Ventures oder der Newcomer Tenet fette Beute. Es ist ein Wettlauf gegen die Zeit und gegen die Ineffizienz. Das Playbook sieht vor, die Firmen fünf bis sieben Jahre lang zu halten, sie technologisch aufzupumpen und dann mit gewaltigem Aufschlag weiterzuverkaufen. Der deutsche Mittelstand wird hierbei zum Rohstoff für globale Finanzmarktprodukte.
Dabei betonen die Akteure offiziell stets die Entlastung der Mitarbeiter. Die KI soll den „lästigen Papierkram“ erledigen, damit sich die Fachkräfte auf die wesentlichen Aufgaben konzentrieren können. Doch die ökonomische Realität in der Welt der Risikokapitalgeber folgt einer anderen Logik. Wenn eine Software die Arbeit von fünf Sachbearbeitern erledigen kann, wird ein renditeorientierter Investor kaum alle fünf Stellen halten. Die Effizienzrendite ist der Kern des Geschäftsmodells. Die künstliche Intelligenz fungiert hier als das Skalpell, mit dem die Fixkosten aus den Bilanzen geschnitten werden.
Amerikanische Milliardenfonds fluten den deutschen Markt
Besonders brisant ist der Einstieg der ganz großen Namen. General Catalyst, einer der einflussreichsten Risikokapitalgeber der Welt, stellt derzeit Milliardenfonds bereit, um die europäische Firmenjagd zu befeuern. Dass US-Giganten nun gezielt in den deutschen „Long Tail“ investieren – also in die Summe vieler kleiner, lokaler Anbieter –, markiert einen Wendepunkt. Bisher war dieses Feld privaten Equity-Häusern vorbehalten, die eher konservativ agierten. Die neuen Tech-Investoren bringen jedoch eine Aggressivität und eine Skalierungsgeschwindigkeit mit, die den Markt überfordern könnte.
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Für die betroffenen Branchen bedeutet dies einen massiven Konsolidierungsdruck. Wer nicht geschluckt wird, muss gegen KI-getriebene Plattformen antreten, die ihre Dienstleistungen zu Grenzkosten anbieten können, von denen ein lokales Ingenieurbüro nur träumen kann. Der Kampf um die Vorherrschaft in den Hinterhöfen der deutschen Wirtschaft hat gerade erst begonnen. Es ist kein leises Sterben der Tradition, sondern ein lauter, kapitalgewaltiger Umbruch. Am Ende wird nicht die Frage stehen, ob die KI kommt, sondern wem die Firmen gehören, die sie steuern.
Statt der gemütlichen Nachfolge durch den Juniorchef übernimmt jetzt der Algorithmus aus dem Silicon Valley das Ruder – und er kennt keinen Feierabend.