Die britischen Kreditkosten sind auf ein Sechsmonatstief gefallen, was der neuen Finanzministerin Rachel Reeves Milliarden zusätzlicher Mittel für ihr erstes Budget einbringt. Die Renditen von zehnjährigen Benchmark-Anleihen sanken auf bis zu 3,77 %, den niedrigsten Stand seit Februar, während die globalen Aktienmärkte die dritte Sitzung in Folge einbrachen.
Angst vor einer US-Rezession hat Investoren dazu veranlasst, ihr Kapital verstärkt in sichere Anlageformen wie Anleihen und Gold zu investieren. Neue Daten deuten darauf hin, dass die größte Volkswirtschaft der Welt möglicherweise bereits schrumpft. Die Anleger glauben nun zu 60 %, dass die Bank of England (BoE) im September die Zinsen erneut senken wird, nachdem sie letzte Woche den Zinssatz von 5,25 % auf 5 % gesenkt hatte.
Andrew Bailey, Gouverneur der Bank of England, betonte, dass die Entscheidungsträger angesichts starker Dienstleistungsinflation und robustem Lohnwachstum keine Eile haben, die Zinsen weiter zu senken. Händler preisen jedoch bereits zwei weitere Zinssenkungen der Bank bis Ende des Jahres ein, wobei die Zinssätze bis zum nächsten Sommer unter 4 % liegen sollen. Auch wird von der US-Notenbank erwartet, die Zinsen bis Ende des Jahres um mindestens einen Prozentpunkt zu senken, wobei die Wetten auf eine Notabsenkung oder eine Reduktion um 50 Basispunkte im September zunehmen.
Ökonomen zufolge bieten niedrigere Anleiherenditen zusammen mit der Erwartung schnellerer Zinssenkungen der Finanzministerin mehr Spielraum im bevorstehenden Budget am 30. Oktober, da die Schuldendienstkosten sinken werden. Laut dem Office for Budget Responsibility (OBR) werden die britischen Zinszahlungen in diesem Jahr voraussichtlich 90 Milliarden Pfund betragen. Die Gesamtverschuldung des Landes nähert sich inzwischen der Größe der Wirtschaft.
Andrew Goodwin von Oxford Economics betonte, dass die in Jeremy Hunts letztem Budget verwendeten Kreditannahmen "recht günstig für den Finanzminister waren." Er fügte hinzu, dass sich die Märkte nun zu Gunsten von Rachel Reeves bewegen. Das OBR nutzte zuvor Annahmen auf Basis der Kreditkosten im Januar, als die Anleiherenditen ebenfalls niedriger waren. Goodwin erklärte: "Für einen Großteil der Zeit seit dem Budget haben sich die Finanzmarktpreise so entwickelt, dass sie dem Finanzminister das Haushaltsdefizit erschwert hätten. Doch in der vergangenen Woche gab es große Bewegungen in den Marktpreisen, und wenn man davon ausgeht, dass die Renditen auf dem Niveau von Freitag bleiben, würde dies etwa zwei Milliarden Pfund zusätzlichen Spielraum im Vergleich zum Budget bedeuten. Es ist zwar keine Transformation, aber jeder kleine Schritt hilft."
Alex Kerr von Capital Economics meinte, dass Reeves im kommenden Budget voraussichtlich Steuererhöhungen ankündigen wird. "Natürlich würde dies dem Finanzminister am Rande helfen, aber es ist nur ein Bruchteil des 16,4 Milliarden Pfund Defizits, das Reeves identifiziert hat," sagte er, in Bezug auf das von ihr letzte Monat hervorgehobene 22 Milliarden Pfund "schwarze Loch", abzüglich über 5 Milliarden Pfund sofortiger Kürzungen bei den öffentlichen Ausgaben.
Am Montag verzeichnete der FTSE 100 den stärksten Rückgang seit mehr als einem Jahr, da die globalen Aktienmärkte angesichts der Angst vor einer US-Rezession weiter einbrachen. Auch die europäischen Märkte waren durchweg im Minus, nachdem ein weiterer brutaler Ausverkauf in Asien stattfand und Japans Benchmark-Index seinen schlimmsten Tag seit 1987 erlebte.