Federal Reserve: Zaghafte Zinssenkung im Fokus der nächsten Sitzung

Seit der Wiederwahl von Donald Trump stehen die politischen Pläne des kommenden Amtsinhabers im Zentrum der Diskussion, nicht nur innerhalb der amerikanischen Politik, sondern auch bei der Federal Reserve. Dabei ist es den Währungshütern um Fed-Chef Jerome Powell noch zu früh, Trumps Strategien vollends in ihre wirtschaftlichen Prognosen zu integrieren. Im Vergleich zu vor acht Jahren, als Powell, damals als Fed-Gouverneur, in Erwartung von Trumps Steuererleichterungen die Wachstumserwartungen anzupassen bereit war, zeigt man sich aktuell zurückhaltender. In dieser Woche könnte es jedoch zu einer erneuten Anpassung der Wachstumsprognosen kommen, wenn die Fed-Entscheider zusammenkommen, um über eine womöglich dritte Zinssenkung zu beraten. Zuletzt wurde für 2024 ein Wachstum von 2% vorhergesagt, doch die Umfrage der Philadelphia Fed unter professionellen Prognostikern erhöhte die Schätzung für 2025 von 1,9% auf 2,2%. Aufgrund der robusten Wirtschaftsdaten seit der letzten Prognose im September dürfte die Fed die Notwendigkeit weiterer Zinssenkungen überdenken. Auch wenn man Trumps wirtschaftliche Erfolge nicht direkt anerkennen möchte, steht fest, dass sowohl das Wachstum als auch die Inflation weiterhin das Handeln der Währungshüter bestimmen könnten. Die Arbeitslosenzahlen, die im Oktober bei 4,1% und im November bei 4,2% lagen, waren niedriger als ursprünglich von der Fed erwartet. Finanzanalysten gehen davon aus, dass die neuen Projektionen der Fed eine niedrigere Arbeitslosenquote ausweisen werden. Mit Blick auf die festeren Arbeitsmärkte und die hartnäckige Inflation könnte die Fed ihre Zinssenkungspläne vorsichtiger angehen. Die überwiegende Anzahl der Analysten rechnet mit drei Zinssenkungen um jeweils einen Viertelprozentpunkt im nächsten Jahr, einige spekulieren sogar auf nur zwei. Eine weitere Senkung der Zinsen bis ins Jahr 2026 könnte die Politikrate auf einen Bereich zwischen 3,1% und 3,4% bringen. Die Einschätzung der 'längerfristigen' Zinsrate, die derzeit bei 2,9% liegt, könnte auf 3% oder mehr angehoben werden, was für eine langsamere Anpassung spricht.