Die neuesten Daten zum Einkaufsmanagerindex (PMI) zeichnen ein etwas ermutigenderes Bild für die deutsche Wirtschaft im Dezember. Der gesamtwirtschaftliche PMI, errechnet von S&P Global, stieg leicht auf 47,8 gegenüber 47,2 im November. Jedoch bleibt dieser Wert noch immer unter der Marke von 50, die Wachstum von Schrumpfung abgrenzt. Dieser leichte Anstieg übertraf die Erwartungen von Analysten, die von Bloomberg befragt wurden, knapp. Besonders der Dienstleistungssektor trug mit einem Anstieg auf 51 gegenüber 49,3 zur Stabilisierung bei.
Der Ökonom Cyrus de la Rubia von der Hamburg Commercial Bank betonte die positive Wirkung des Dienstleistungssektors als Gegengewicht zum stärker rückläufigen Produktionssektor. Er äußerte die Hoffnung, dass das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im letzten Quartal des Jahres möglicherweise nicht gesunken ist, obwohl die Produktion deutlich schneller als in den Vormonaten zurückging und die Neubestellungen rapide abnahmen.
Dennoch bleibt der Ausblick für Deutschlands größte Volkswirtschaft unsicher. Aufgrund sinkender ausländischer Nachfrage und steigender Energiepreise infolge des russischen Einmarschs in die Ukraine wird ein Schrumpfen des BIP für ein zweites Jahr in Folge erwartet. Zusätzliche Herausforderungen könnten durch mögliche US-Handelszölle und die politische Unsicherheit vor den vorgezogenen Wahlen entstehen.
Die Bundesbank hat kürzlich ihre Wachstumsprognose für 2024 auf einen Rückgang von 0,2 % gesenkt, während für 2025 ein leichtes Wachstum in derselben Größenordnung erwartet wird. Die Risiken seien insbesondere bezüglich der US-Wirtschaftspolitik unter dem zukünftigen Präsidenten Donald Trump nach unten geneigt.
Die Beliebtheit der vorgezogenen Wahlen am 23. Februar, die von Kanzler Olaf Scholz ausgelöst werden, könnte ein Anzeichen für einen politischen Wandel sein, der vielleicht die Beschränkungen für staatliche Kreditaufnahmen lockert. Eine solche Entwicklung wäre in der gesamten 20-Nationen-Eurozone willkommen, vor allem angesichts Deutschlands anhaltender Schwäche und den fiskalischen Herausforderungen in Frankreich.
Cyrus de la Rubia sagte weiter: "Wir neigen dazu, eine Erholung im deutschen Dienstleistungssektor zu erwarten, gestützt durch das verbesserte Sentiment hinsichtlich zukünftiger Aktivitäten und der bevorstehenden vorgezogenen Wahlen im Februar, die mehr politische Klarheit bringen sollten."
PMIs werden von den Märkten genau beobachtet, da sie früh im Monat veröffentlicht werden und Trends sowie Wendepunkte in einer Wirtschaft gut anzeigen. Auch wenn sie oft die Breite von Veränderungen eher als deren Tiefe messen, sind sie ein wertvolles Instrument zur Einschätzung der Wirtschaftslage.