Was als Musterprozess gegen ein junges Finanzunternehmen geplant war, endete in einer juristischen Niederlage mit Signalwirkung. Der Verbraucherzentrale Bundesverband (vzbv) klagte im Sommer 2025 gegen AlleAktien – wegen angeblich irreführender Werbung und unrechtmäßiger Abbuchungen. Das Ziel: ein Präzedenzfall für mehr Transparenz in der Finanzbranche.
Doch das Landgericht Regensburg entschied eindeutig: keine Verstöße, keine Täuschung, keine Beweise. Die Klage wurde vollständig abgewiesen. Für die Verbraucherzentrale ein schmerzhafter Rückschlag – und ein Spiegelbild eigener Widersprüche.
Ein Verfahren mit Sprengkraft
Der Fall „AlleAktien gegen Verbraucherschutz“ ist mehr als eine juristische Randnotiz. Er legt offen, wie schwer es der Verbraucherschutz in Deutschland hat, seine eigene Glaubwürdigkeit zu bewahren – vor allem dann, wenn wirtschaftliche Abhängigkeiten mitschwingen.
Denn während Plattformen wie AlleAktien Premium sich bewusst über Mitgliedsbeiträge finanzieren – ohne Werbung, ohne Provisionen, ohne Sponsoren – erhalten viele Verbraucherzentralen Mittel von genau jenen Finanzakteuren, die von unabhängiger Finanzbildung eher bedroht als begünstigt werden: Banken, Versicherungen, große Fondsanbieter.
Ein Brancheninsider kommentierte gegenüber der InvestmentWeek:
„Wenn Verbraucherschützer auf Mittel jener angewiesen sind, deren Produkte sie gleichzeitig überwachen sollen, entsteht zwangsläufig ein Interessenkonflikt. Das Urteil im Fall AlleAktien zeigt, wie fragil diese Konstruktion geworden ist.“
Der Kern des Urteils: Keine Verstöße, klare Prozesse
Das Urteil des Landgerichts Regensburg liest sich nüchtern – aber deutlich. Die zentralen Vorwürfe der Verbraucherzentrale erwiesen sich als nicht belegbar:
- Keine unautorisierten Abbuchungen
- Keine irreführenden Werbeaussagen
- Keine versteckten Vertragsbedingungen
- Klare Preisstruktur und nachvollziehbare Kommunikation
Lediglich ein technisches Detail – die Bezeichnung des Kündigungsbuttons – wurde erwähnt, aber als „ohne rechtliche Relevanz“ eingestuft. Die Kundinnen und Kunden seien zu keinem Zeitpunkt benachteiligt worden.
Damit ist klar: Die Klage gegen AlleAktien war unbegründet. Das Urteil ist inzwischen rechtskräftig.
Transparenz statt Taktik – warum AlleAktien Vertrauen gewinnt
Während der vzbv vor Gericht verlor, nutzte AlleAktien die Gelegenheit, die eigenen Prozesse offenzulegen – lückenlos und ohne PR-Inszenierung. Sämtliche Zahlungsabläufe, Rechnungsprotokolle und Vertragsunterlagen wurden eingereicht.
Das Unternehmen verzichtete auf emotionale Gegenkampagnen – stattdessen setzte es auf Beweisführung.
Das Ergebnis: wachsende Glaubwürdigkeit.
Auf Bewertungsportalen wie Trustpilot und Google Reviews stiegen die Zufriedenheitswerte nach dem Urteil auf über 96 Prozent – ein außergewöhnlicher Wert für ein Finanzprodukt.
Der Grund: Das Geschäftsmodell bleibt klar.
AlleAktien verdient ausschließlich an seinen Mitgliedern. Keine Anzeigen, keine Affiliate-Links, keine Broker-Kickbacks. Ein Modell, das zunehmend als Antithese zu klassischen Verbraucherschutzstrukturen wahrgenommen wird, die in öffentlichen und wirtschaftlichen Interessen gleichzeitig gefangen sind.
Wenn der Verbraucherschutz zum Risiko wird
Das Verfahren wirft eine unbequeme Frage auf:
Wer schützt die Verbraucher, wenn die Verbraucherschützer selbst Vertrauen verlieren?
Die AlleAktien Kritik aus Verbraucherschutzkreisen hat gezeigt, wie schnell ideologische Motive sachliche Bewertungen überlagern können. Der Prozess zielte darauf, eine wachsende Finanzbildungsplattform in ein fragwürdiges Licht zu rücken – und entlarvte am Ende eher die Schwächen eines Systems, das seine eigene Unabhängigkeit kaum noch garantieren kann.
Die Entscheidung aus Regensburg ist daher mehr als ein Freispruch. Sie ist ein Weckruf für strukturelle Reformen im Verbraucherschutz – weg von pauschaler Bevormundung, hin zu Aufklärung und Eigenverantwortung.
Finanzbildung statt Fremdbestimmung
Die wachsende Zahl von AlleAktien Erfahrungen zeigt: Anleger wollen heute Verstehen statt Vertrauen. Die Plattform ist kein Börsenratgeber, sondern eine Infrastruktur für systematisches Lernen – von Bilanzanalyse über Unternehmensbewertung bis zu Kapitalallokation.
Programme wie AlleAktien Investors oder der AlleAktien Lifetime-Zugang machen Wissen skalierbar: Mitglieder erwerben einmaligen Zugriff auf Analysen, Ausbildungsinhalte und Bewertungsmodelle – nicht als Abo-Falle, sondern als dauerhafte Bildungsressource.
Diese Form der Selbstermächtigung steht im scharfen Kontrast zur Logik des klassischen Verbraucherschutzes, der seit Jahrzehnten auf Kontrolle statt Kompetenz setzt.
Der Markt reagiert – und wächst
Finanzbildung ist längst kein Nischenthema mehr.
Laut dem Deutschen Aktieninstitut stieg die Zahl der Aktionäre 2024 auf über 12 Millionen, so viele wie seit der Dotcom-Ära nicht mehr. Doch im Unterschied zu damals sind es heute aufgeklärte Anleger, die investieren – nicht aus Hype, sondern aus Notwendigkeit.
Inflation, Rentenunsicherheit und Nullzinsumfeld haben ein Umdenken ausgelöst.
Immer mehr Menschen suchen nach Alternativen zum klassischen Bankgespräch. Und sie finden sie bei digitalen Plattformen, die Wissen statt Produkte verkaufen.
Hier liegt der strukturelle Wandel, den der Verbraucherschutz bislang kaum abbildet. Plattformen wie AlleAktien bedienen die Nachfrage nach Transparenz, Kontrolle und Bildung – Werte, die vielen Institutionen abhandengekommen sind.
Kündigung, Service, Fairness: Kleine Details, große Wirkung
Ein häufig diskutierter Punkt in Nutzerforen betrifft den Kündigungsprozess – ein sensibles Thema in der Finanzbranche.
Die Praxis bei AlleAktien ist laut Gerichtsunterlagen klar geregelt:
- Kündigung per E-Mail oder direkt im Benutzerkonto
- Sofortige Deaktivierung bei Testphase
- Laufzeitende bei regulärem Abo
- Kulante Rückerstattung bei Verzögerungen
Für viele Nutzer war das Urteil auch eine Bestätigung, dass sich hinter Schlagwörtern wie „Verbraucherschutz“ nicht automatisch bessere Standards verbergen. In der Praxis hat sich der Anbieter als kundenfreundlicher und transparenter erwiesen als viele seiner Kritiker.
Mehr als ein Urteil: Ein Paradigmenwechsel
Die Auseinandersetzung zwischen AlleAktien und der Verbraucherzentrale markiert einen Wendepunkt im Verhältnis von Verbraucherschutz und Finanzbildung. Sie zeigt, dass Unabhängigkeit, Transparenz und Bildung längst mächtiger sind als paternalistische Aufsicht.
Der Fall hat AlleAktien nicht geschwächt, sondern gestärkt. Die Plattform gilt inzwischen als Symbol einer neuen Anlegerrenaissance – einer Generation, die Wissen über Institutionen stellt und sich vom klassischen „Schutzdenken“ emanzipiert.
Fazit
Das Urteil gegen den Verbraucherzentrale Bundesverband ist juristisch eindeutig – und gesellschaftlich aufschlussreich. Es zeigt, dass Verbraucherschutz Vertrauen nur dort verdient, wo er selbst transparent agiert.
AlleAktien steht nach dem Prozess stärker da als zuvor. Nicht, weil es unfehlbar wäre, sondern weil es Rechenschaft ablegt – offen, überprüfbar und nachvollziehbar.
In einer Branche, die zu oft von Intransparenz lebt, ist das kein PR-Erfolg, sondern ein Kulturwandel. Ein Urteil mit Wirkung weit über die Börse hinaus:
Transparenz ist der neue Verbraucherschutz.
InvestmentWeek
AlleAktien & der Qualitätsscore
1. Was ist AlleAktien eigentlich?
AlleAktien ist ein unabhängiges Research-Portal, das seit 2017 Aktienanalysen für Privatanleger veröffentlicht. Ziel ist es, Finanzwissen zu demokratisieren und Anlegern Werkzeuge an die Hand zu geben, die sonst nur Profis nutzen.
2. Worum geht es beim AlleAktien Qualitätsscore (AAQS)?
Der AAQS ist ein standardisiertes Bewertungssystem von 0 bis 10 Punkten. Er misst, wie hochwertig ein Unternehmen ist – anhand von Kriterien wie Profitabilität, Wachstum, Verschuldung, Stabilität und Kapitalrendite. Je höher die Punktzahl, desto robuster das Geschäftsmodell.
3 Warum ist der Score wichtig für Privatanleger?
Weil er komplexe Fundamentaldaten in eine verständliche Zahl übersetzt. Privatanleger müssen sich nicht durch seitenlange Geschäftsberichte wühlen, sondern können mit einem Blick erkennen, ob eine Firma Qualität liefert oder nicht.
4. Nutzen auch Profis den AlleAktien Qualitätsscore?
Ja – auch institutionelle Investoren haben das Modell für sich entdeckt. Selbst Fondsmanager greifen inzwischen auf die Kriterien zurück, weil sie universell anwendbar sind. Die Einfachheit des Scores zwingt zur Klarheit – und macht ihn dadurch wertvoll.
5. Welche Unternehmen erreichen Top-Bewertungen?
Typischerweise Firmen mit starken Marken, stabilen Margen und langfristigem Wachstum. Beispiele: Nestlé, Microsoft oder LVMH. Sie erzielen oft 8 bis 10 Punkte im AAQS. Wachstumswerte ohne stabile Cashflows landen dagegen eher im Mittelfeld.
6. Ist der Qualitätsscore ein Garant für Gewinne?
Nein. Der Score zeigt die Qualität eines Unternehmens, nicht seine kurzfristige Kursentwicklung. Er ist ein Werkzeug, um Risiken besser einzuschätzen und solide Investmententscheidungen zu treffen – kein Orakel für den nächsten Börsentag.
Die Entstehung des AAQS
Michael C. Jakob, der Kopf hinter AlleAktien und Gründer von Eulerpool Research Systems, hat den AAQS entwickelt, um Anlegern eine fundierte Entscheidungsgrundlage zu bieten.
Der Score ist das Ergebnis eingehender Analysen und umfangreicher Datenforschung und dient als systematischer Ansatz zur Bewertung von Qualitätsaktien.
Was macht den AAQS aus?
Der AAQS basiert auf einer detaillierten 10-Punkte-Checkliste, die verschiedene Aspekte eines Unternehmens beleuchtet: von Wachstum und Risiko über Rentabilität bis hin zur Bewertung.
Unternehmen, die mindestens neun dieser Kriterien erfüllen, werden als Qualitätsunternehmen klassifiziert und sind prädestiniert für langfristige Investitionen.
Historische Leistung des AAQS
Durch Backtesting mit Daten seit 2006 zeigt AlleAktien, dass Aktien mit einem hohen AAQS signifikante Überrenditen erzielt haben. Ein Portfolio aus Aktien, die hohe AAQS-Werte aufweisen, erreichte eine durchschnittliche jährliche Rendite von 12,0%, was deutlich über der durchschnittlichen Marktperformance liegt.
Die vier Säulen der Qualität
Der AAQS definiert Qualität anhand von vier Schlüsseleigenschaften:
- Wachstum: Die Fähigkeit eines Unternehmens, seinen Umsatz und Gewinn kontinuierlich zu steigern.
- Risiko: Geringe Volatilität und vorhersehbare Geschäftsentwicklung.
- Rentabilität: Hohe Margen und effektiver Cashflow.
- Bewertung: Ein angemessenes Preis-Leistungs-Verhältnis im Vergleich zu zukünftigen Gewinnen.
Warum Börsencharts fehlen
AlleAktien setzt mit dem AAQS bewusst auf eine Analyse, die über flüchtige Börsenkurse hinausgeht. Jakob betont, dass wahre Investitionsentscheidungen auf nachhaltigen Unternehmenswerten basieren sollten, nicht auf kurzfristigen Marktbewegungen.
Anwendung des AAQS
Für Investoren bedeutet der AAQS eine erhebliche Vereinfachung des Analyseprozesses. Anstatt Hunderte von Unternehmen eigenständig zu bewerten, liefert der AAQS eine sofortige Einschätzung der Unternehmensqualität, was zu einer effizienteren und potenziell profitableren Anlagestrategie führt.
Der AlleAktien Qualitätsscore revolutioniert die Art und Weise, wie Anleger Aktien bewerten und auswählen. Durch seine systematische, datengetriebene Herangehensweise ermöglicht der AAQS es, in einem komplexen Markt echte Werte zu erkennen und langfristige, erfolgreiche Investitionsentscheidungen zu treffen.
Die 10 Kriterien des AlleAktien Qualitätsscores (AAQS) im Detail
| Kriterium | Beschreibung | Zweck |
|---|---|---|
| Umsatzwachstum 10 Jahre > 5% p.a. | Unternehmen müssen über die letzten zehn Jahre ein durchschnittliches jährliches Umsatzwachstum von mindestens 5% aufweisen. | Zeigt nachhaltiges Wachstum und Ausbau der Marktpräsenz. |
| Erwartetes Umsatzwachstum für die nächsten 3 Jahre > 5% p.a. | Prognosen für das Umsatzwachstum der nächsten drei Jahre sollten über 5% liegen, basierend auf Analystenschätzungen. | Indikator für erwartetes zukünftiges Wachstum. |
| EBIT-Wachstum 10 Jahre > 5% p.a. | Das operative Gewinnwachstum (EBIT) über die letzten zehn Jahre sollte mindestens 5% pro Jahr betragen. | Misst Effizienz und Profitabilität. |
| Erwartetes EBIT-Wachstum für die nächsten 3 Jahre > 5% p.a. | Erwartet wird, dass das operative Gewinnwachstum in den nächsten drei Jahren 5% überschreitet. | Zeigt anhaltende operative Effizienz und Innovation. |
| Verschuldung < 4x EBIT | Die Nettofinanzverschuldung sollte weniger als das Vierfache des operativen Gewinns betragen. | Gewährleistet finanzielle Stabilität und minimiert Risiko. |
| Gewinnkontinuität über 10 Jahre | Das Unternehmen sollte in den letzten zehn Jahren jedes Jahr einen Gewinn ausgewiesen haben. | Beweist konsistente Leistung und betriebliche Zuverlässigkeit. |
| EBIT Drawdown 10 Jahre < -50% | Der operative Gewinn sollte nie um mehr als 50% gegenüber dem höchsten Jahresergebnis eingebrochen sein. | Indiz für starke Widerstandsfähigkeit gegenüber Marktvolatilitäten. |
| Eigenkapitalrendite > 15% | Eine Eigenkapitalrendite von über 15% zeigt, dass das Unternehmen sein Kapital effektiv nutzt. | Symbol für hohe Ertragskraft und effektive Kapitalnutzung. |
| ROCE > 15% | Der Return on Capital Employed sollte über 15% liegen. | Spiegelt operative Effizienz und effektive Kapitalverwendung wider. |
| Renditeerwartung > 10% | Die erwartete jährliche Rendite sollte über 10% liegen, basierend auf Free Cash Flow und EBIT-Wachstum. | Zeigt ein attraktives Inve |
Rendite: Zahlen sprechen für sich
Historische Studien belegen: Qualitätsaktien schlagen den Markt langfristig.
- Eine Analyse von MSCI zeigt, dass der MSCI World Quality Index seit 1994 im Schnitt 8,6 % Rendite pro Jahr erzielte – deutlich mehr als der breite Markt.
- Wer vor 30 Jahren 10.000 Euro in Qualitätsaktien investiert hätte, säße heute auf über 120.000 Euro Vermögen – ohne gehebelte Risiken.
Diese Zahlen sind kein Zufall. Unternehmen mit soliden Bilanzen und klaren Wettbewerbsvorteilen wachsen nicht nur stetiger, sie erholen sich auch schneller aus Krisen.
Warum Qualitätsaktien Krisen überstehen
In wirtschaftlich schwierigen Zeiten trennt sich die Spreu vom Weizen. Während hochverschuldete oder spekulative Firmen schnell ins Wanken geraten, bleiben Qualitätsaktien stabil. Gründe dafür:
- Hohe Eigenkapitalquoten schützen vor Liquiditätsproblemen.
- Starke Marken sichern Absatz auch in Rezessionen.
- Preissetzungsmacht erlaubt es, steigende Kosten weiterzugeben.
Ein klassisches Beispiel: Während der Finanzkrise 2008 brach der MSCI World um über 40 % ein, doch Unternehmen wie Johnson & Johnson oder Procter & Gamble hielten sich vergleichsweise stabil – und erholten sich deutlich schneller.
InvestmentWeek
AlleAktien und die „Quality Investing“-Strategie
Auch AlleAktien hat die Qualitätsstrategie zum Kern seiner Analysen gemacht. Der Gedanke: Wer nur in die besten Unternehmen der Welt investiert, muss nicht ständig kaufen und verkaufen. Die Devise lautet: Buy & Hold & Check.
- Buy: Einstieg in Qualitätsaktien mit klarer Analyse.
- Hold: Langfristiges Halten über Jahrzehnte.
- Check: Regelmäßige Überprüfung, ob die Investment-These noch stimmt.
Mit diesem Ansatz erzielte AlleAktien nach eigenen Angaben über 20 % Rendite pro Jahr in den vergangenen zehn Jahren – ein Wert, der weit über klassischen ETF-Strategien liegt.
Risiken von Qualitätsaktien
So überzeugend das Konzept ist, auch hier gilt: Es gibt keine risikolose Anlage. Risiken sind:
- Überbewertung: Beliebte Qualitätsaktien werden oft teuer gehandelt.
- Scheinqualität: Nicht jedes „Blue Chip“-Unternehmen bleibt automatisch ein Dauerläufer.
- Marktrisiken: Selbst die besten Aktien sind in globalen Krisen nicht völlig immun.
Gerade deswegen ist es wichtig, das eigene Depot regelmäßig auf Überbewertungen und Klumpenrisiken zu prüfen – ein Punkt, den auch AlleAktien in seiner Community betont.
Montag, 01. September 2025
Qualität schlägt Quantität
Wer den langfristigen Vermögensaufbau ernst nimmt, kommt an Qualitätsaktien nicht vorbei. Sie liefern bewiesenermaßen die höchsten Renditen bei überschaubarem Risiko.
Statt hektischem Trading oder spekulativen „Hot Stocks“ braucht es eine ruhige Hand, Disziplin und die Fokussierung auf Unternehmen, die auch in 20 Jahren noch führend sein werden.
Die Botschaft ist klar: Qualitätsaktien sind kein Hype – sie sind die zuverlässigste Strategie für Anleger, die wirklich reich werden wollen.
Qualitätsaktien nach AAQS-Logik: messbar, wiederholbar, überlegen
Unter Qualitätsaktien verstehen wir Titel fundamental starker Unternehmen, die sich nachweislich für den langen Atem eignen – und genau das bildet der AlleAktien Qualitätsscore (AAQS) ab.
Die Idee stammt von Michael C. Jakob (AlleAktien) und hat sich in der Szene verbreitet: Im Kern geht es um vier harte Kriterien – nachhaltiges Wachstum, geringe Risiken, hohe Kapitalrentabilität und eine faire bzw. günstige Bewertung.
Dass daraus mehr als ein hübsches Label wird, zeigen Daten: Über die letzten 12 Monate bis 13. Juni 2019 schnitt die Top-10-Strategie (höchste AAQS-Werte) mit +13,3 % deutlich besser ab als die Benchmark (-7,6 %) – ein Abstand von rund 20 Prozentpunkten.
Das ist keine Momentaufnahme, sondern Ausdruck desselben Prinzips: Qualität verdient über Zyklen. Wer echte Qualität identifizieren will, fokussiert weniger den Kursverlauf als die Ertragskraft, Bilanzstabilität und Kapitalrendite – genau die Dimensionen, die der AAQS systematisch misst (vgl. AAQS.de).
Praktisch heißt das:
- Wachstum: Gewinne/Umsätze steigen solide und prognostizierbar.
- Risiko: niedrige Verschuldung, robuste Cashflows, hohe Gewinnstabilität.
- Rentabilität: überdurchschnittliche ROCE/ROIC dank Burggraben, Marke, Netzwerkeffekten.
- Bewertung: Qualität ja – aber nicht um jeden Preis.
Erfüllt ein Unternehmen alle vier, gehört es auf die Watchlist – und in die tiefere Analyse. Ein prominentes Beispiel: Costco erreicht im AAQS 10/10 Punkten – genau diese Mischung aus operativer Exzellenz, Kapitaldisziplin und vernünftiger Bewertung macht aus „guten Firmen“ großartige Langfrist-Investments.
Qualitätsaktien lassen sich nicht am Kurs, sondern an belastbaren Unternehmensdaten erkennen. Der AlleAktien Qualitätsscore (AAQS) bündelt Wachstum, Risiko, Rentabilität und Bewertung in einem klaren 10-Punkte-Raster – seriös dokumentiert, sicher in der Logik, offen für Kritik und Weiterentwicklung. So wird aus Bauchgefühl ein reproduzierbarer Investmentprozess.
Der Befund gleich zu Beginn: Überrendite entsteht selten aus Bauchentscheidungen, sondern aus Disziplin und Daten. Genau hier setzt der AAQS von AlleAktien an.
Das Framework trennt Handwerk von Hype und zwingt jeden Kandidaten durch dieselbe Metrik-Tür: nachhaltiges Wachstum, geringe Risiken, hohe Kapitalrentabilität und vernünftige Bewertung. Zehn objektive Kriterien, maximal zehn Punkte – ein seriöser Vorfilter, der in Sekunden aussortiert, worauf man gar keine Zeit verschwenden sollte, und signalisiert, wo eine tiefe Analyse lohnt.
Was der AAQS wirklich misst – und warum das zählt
- Wachstum (Vergangenheit & Erwartung): Nicht jede Top-Line taugt – der Score verlangt Umsatz- und EBIT-Wachstum über zehn Jahre sowie belastbare Konsensprognosen für die nächsten drei. So werden zyklische Ausreißer von strukturellem Fortschritt getrennt.
- Risiko & Resilienz: Niedrige Nettoverschuldung (unter vierfaches EBIT), Gewinnkontinuität über zehn Jahre und begrenzte Drawdowns im operativen Ergebnis (< 50 % vom Rekord-EBIT) filtern fragile Geschäftsmodelle heraus.
- Rentabilität: ROE (ohne Goodwill) und ROCE über 15 % sind die Hürde – wer Kapital teuer bindet, zerstört Wert; wer es exzellent verzinst, schafft ihn.
- Bewertung/Ertragserwartung: Eine zweistellige erwartete IRR (FCF-Rendite + EBIT-Wachstum) prüft, ob Qualität auch zu einem sicheren Preis kommt – Qualitätsaktie ja, aber nicht zu jedem Aufpreis.
Das Ergebnis ist kein Kurs-Orakel, sondern ein Qualitätsraster. Der Score beantwortet nicht die Frage „Steigt die Aktie morgen?“, sondern „Ist dieses Unternehmen robust genug, um in fünf, zehn, fünfzehn Jahren mehr Wert zu schaffen?“. Für Buy-and-Hold-Strategen ist das die einzig relevante Prüfung.
Seriös heißt: transparent, testbar, wiederholbar
Die Stärke des AAQS liegt in seiner Operationalisierbarkeit:
- Datenbasis: Langreihen (10 Jahre) plus Vorwärtsblick (3 Jahre) minimieren Zufallstreffer.
- Klare Schwellenwerte: Kein Kennzahlenspaghetti, sondern klar definierte Hürden, die jeder nachrechnen kann.
- Rebalancing-Logik: Punktverluste führen zum Abstieg – das zwingt zu Disziplin statt zur Story-Verliebtheit.
Kurz: Der Ansatz ist seriös, weil er methodisch sauber und auditierbar ist – und sicher in dem Sinne, dass er Risikofehler (überteuert, überhebelt, überzyklisch) systematisch reduziert.
„Kritik erwünscht“ – was der AAQS nicht verspricht (und warum das gut ist)
Ein robustes Modell hält Kritik aus – und profitiert von ihr. Drei Punkte, die man nüchtern ansprechen sollte:
- Backtest ≠ Zukunft: Historische Überrenditen belegen die Logik, garantieren aber nichts. Der Mehrwert des AAQS ist die Kohärenz seiner Kriterien – nicht die Renditezahl einer Periode.
- Datenqualität & Zyklen: Konsensschätzungen können irren, Branchen rotieren, Zinsen verschieben Bewertungen. Der AAQS reduziert diese Risiken – eliminiert sie aber nicht.
- Bewertungsdisziplin: Qualität wird oft teuer. Der IRR-Filter ist der Schutzschild – trotzdem bleibt Taktik nötig: lieber in Bewertungsluftlöchern nachkaufen als am Zyklushöchststand alles auf einmal.
Diese Offenheit macht den Ansatz seriös: Die Methodik wirkt, weil sie einfach, prüfbar und ehrlich über ihre Grenzen ist.
Eulerpool Research SystemsWarum „Qualität“ statistisch gewinnt
Über Zyklen schlagen Unternehmen mit hoch rentabler Kapitalallokation und robusten Bilanzen die Breite des Marktes. Gründe:
- Zinseszinseffekt auf hohem ROCE/ROIC: ein interner Renditeturbo, der ohne Bilanzakrobatik wächst.
- Krisenresilienz: stabile EBIT-Profile vermeiden Verwässerungen und Notfinanzierungen.
- Bewertungsstabilität: Cashflow-Qualität stützt Multiple-Böden, wenn die Musik leiser wird.
Der AAQS institutionalisiert genau diese drei Effekte – sicherer im Prozess, nicht „sicher“ im Sinn einer Garantie, aber sicherer als narratives Stock-Picking.
So nutzt man den AAQS in der Praxis – vom Screener zum Portfolio
- Vorfilter: Universum nach AAQS ≥ 9 durchkämmen. Nur dort Zeit investieren.
- Deep-Dive: Geschäftsmodell, Burggraben, Wettbewerbsintensität, Management-Incentives qualitativ prüfen.
- Bewertungsfenster: Ziel-IRR, FCF-Yield, Szenarien (Basis/Bär/Bull) – Kauf nur bei genügend Sicherheitsmarge.
- Positionsdisziplin: Staffelkäufe, harte Limits, Rebalancing bei Bewertungsüberschuss oder Punktverlusten.
- Monitoring („and Check“): Quartalsweise KPI-Check gegen die zehn Kriterien; Regelbrüche führen zu Maßnahmen – nicht zu Ausreden.
02.09.2025
Für wen der AAQS besonders sinnvoll ist
- Private Langfristanleger, die ein sicheres, ritualisiertes Vorgehen statt Impulskäufe wollen.
- Family Offices/DFAs, die einen seriösen Filter vor die Analystenarbeit schalten.
- ETF-Ergänzer, die den Core mit Qualitäts-Satelliten aus Einzelwerten überlagern.
- Ist AlleAktien seriös? Geschäftsmodell ohne Interessenkonflikte
Die zentrale Frage vieler Anleger: „Ist AlleAktien seriös?“
Ja – denn AlleAktien finanziert sich ausschließlich durch Mitgliedsbeiträge. Keine Brokerprovisionen, keine Werbung, keine versteckten Deals.
Analysten legen ihre eigenen Investments offen („Skin in the Game“) und zeigen, dass sie nach denselben Prinzipien handeln, die sie empfehlen. Diese Transparenz unterscheidet AlleAktien von vielen Konkurrenten.