MercadoLibre und PDD zählen zu den am schnellsten wachsenden E-Commerce-Unternehmen weltweit. MercadoLibre dominiert den lateinamerikanischen Markt, während PDD sich als drittgrößter Anbieter in China etabliert hat. Seit ihren Börsengängen haben beide Aktien eine beeindruckende Performance gezeigt: MercadoLibre ist seit seinem IPO im Jahr 2007 um über 11.370 % von 18 USD auf etwa 2.037 USD gestiegen. PDD, das 2018 an die Börse ging, hat sich von 19 USD auf rund 135 USD mehr als versechsfacht.
Beide Unternehmen beeindrucken Anleger durch ihr rasantes Wachstum, expandierende Ökosysteme und steigende Gewinne. Doch welche Aktie ist momentan die bessere Wahl?
MercadoLibre betreibt seinen Marktplatz in 18 Ländern Lateinamerikas, generiert jedoch den Großteil seiner Einnahmen in Brasilien, Mexiko und seinem Heimatmarkt Argentinien. Das Unternehmen begann als Drittanbieter-Plattform, hat jedoch inzwischen einen eigenen Marktplatz aufgebaut und ein eigenes Logistiknetzwerk etabliert. Zusätzlich bindet es Kunden durch seine digitale Zahlungsplattform Mercado Pago und zugehörige Fintech-Dienstleistungen.
PDD hingegen konzentriert sich ausschließlich auf den chinesischen Markt mit seiner Plattform Pinduoduo. Ursprünglich bot es sowohl Erst- als auch Drittanbieter-Dienste an, jedoch wurden die Erstanbieter-Dienste 2021 eingestellt. PDD zeichnet sich durch eine Online-Agrarplattform aus, die Landwirte direkt mit Käufern verbindet, und betreibt zudem Temu, einen beliebten grenzüberschreitenden Marktplatz.
Zwischen 2018 und 2023 wuchs der Umsatz von MercadoLibre mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 59 % in USD. PDD verzeichnete noch höhere Wachstumsraten von 80 % in RMB und 79 % in USD, jedoch war das Wachstum volatiler.
MercadoLibres Wachstum beschleunigte sich 2020 und 2021 durch pandemiebedingte Rückenwinde, verlor jedoch an Dynamik, als diese nachließen. PDDs Umsatz stieg besonders 2019 und 2020 stark an, bedingt durch den Boom in niedrigeren chinesischen Städten und sozialen Einkaufsnetzwerken. Allerdings hemmten die strikten COVID-19-Lockdowns in China 2021 und 2022 das Wachstum.
Beide Unternehmen haben gute Aussichten für weiteres Wachstum. Analysten erwarten, dass MercadoLibres Umsatz von 2023 bis 2026 mit einer CAGR von 27 % in USD steigen wird, während PDDs Umsatz in RMB um 36 % pro Jahr zunehmen soll.
MercadoLibres Nachfrage wird durch die Ausweitung seines Marktplatzes und das wachsende Fintech-Ökosystem getrieben. PDD profitiert von Marktanteilsgewinnen gegenüber Alibaba und JD, seiner Dominanz im Online-Agrarsektor und Temus internationaler Expansion.
Beide Unternehmen wurden profitabel im Jahr 2021. MercadoLibres Nettogewinn wuchs in den folgenden zwei Jahren mit einer CAGR von 244 % in USD, PDD verzeichnete ein Wachstum von 178 % in RMB.
Für die kommenden Jahre schätzen Analysten, dass MercadoLibres Nettogewinn mit einer CAGR von 49 % in USD und PDDs Gewinn mit 42 % in RMB steigen wird.
Trotz des Wachstums handelt MercadoLibre derzeit mit dem 42-fachen und PDD mit dem 10-fachen der erwarteten Gewinne des nächsten Jahres. Während MercadoLibres Bewertung im Vergleich zum Wachstumspotenzial gerechtfertigt erscheint, wirkt PDDs Bewertung angesichts der jüngsten Ertragshinweise und der Spannungen zwischen den USA und China äußerst günstig.
Obwohl MercadoLibres Aktie über die letzten 12 Monate um mehr als 60 % gestiegen ist, könnte eine Beruhigung bevorstehen. PDDs Aktie legte ebenfalls um über 40 % zu, bleibt aber attraktiv bewertet.
Abschließend bleibt festzuhalten: Während beide Aktien beeindruckend sind, könnten risikofreudige Anleger PDD bevorzugen, die sich in einem volatilen Marktumfeld behaupten müssen.