Die US-Wirtschaft scheint auf einem guten Weg zu sein, um die Inflation weiter zu dämpfen, was der Federal Reserve Raum für Zinssenkungen verschaffen dürfte. Dies deutete Fed-Chef Jerome Powell in einer Rede an, ohne dabei eine klare Neigung zu einem schnelleren oder langsameren Tempo von Zinssenkungen erkennen zu lassen.
Powell sprach auf einer Konferenz der National Association for Business Economics in Nashville über die breit angelegte Desinflation und stellte fest, dass aktuelle Daten auf Fortschritte in Richtung des angestrebten Inflationsziels von 2% hinweisen. „Wenn sich die Wirtschaft weitgehend wie erwartet entwickelt, wird die Geldpolitik im Laufe der Zeit eine neutralere Haltung einnehmen,“ erläuterte Powell. Er betonte jedoch, dass die Fed keine vorgegebene Richtung verfolge und Entscheidungen weiterhin von Sitzung zu Sitzung getroffen würden.
Beim Treffen im September senkte die Fed den Leitzins um einen halben Prozentpunkt und reduzierte den Zinsspanne von einem 20-Jahres-Hoch von 5,25%-5,50% auf 4,75%-5,00%. Die Wirtschaftsprojektionen für das Jahresende sehen einen weiteren Rückgang auf 4,25%-4,50% vor, bis Ende 2025 auf 3,25%-3,50% und schließlich 2026 auf das langfristig geschätzte „neutrale“ Niveau von 2,9%.
Investoren sind derzeit uneinig darüber, ob die Zentralbank demnächst eine Reihe von viertelprozentigen Senkungen vornehmen wird oder ob weitere große Schritte nötig sind, falls sich der Arbeitsmarkt abschwächt oder die Inflation stärker zurückgeht als erwartet. Powell verwies auf „zweiseitige“ Risiken und ein offenes Meinungsbild, das sich mit der Ansammlung neuer Daten, wie dem kommenden US-Arbeitsmarktbericht, ändern könnte.
Die jüngsten Inflationsdaten zeigten eine Hauptinflationsrate von nur 2,2%, nahe dem Ziel der Fed. Ein „Kern“-Maßstab ohne Lebensmittel- und Energiekosten verharrte jedoch bei rund 2,6% bis 2,7% für vier Monate. Powell merkt an, dass sich die breiteren wirtschaftlichen Bedingungen für eine weitere Disinflation günstig darstellen.
Während die Preise für Waren gesunken sind und die Inflation in der Dienstleistungsbranche sich dem Vor-Pandemie-Niveau nähert, bleibt das Wachstum der Wohninflation schleppend. Dennoch bleibe die Mietpreisentwicklung für Neumieter niedrig, was auf eine fortgesetzte Abnahme der Wohnungsdienstleistungsinflation hindeute.
Trotz eines immer noch „soliden“ Arbeitsmarktes mit einer Arbeitslosenquote von 4,2%, die langfristig von der Fed als nachhaltig betrachtet wird, stellte Powell fest: „Insgesamt ist die Wirtschaft in guter Verfassung; wir beabsichtigen, unsere Werkzeuge zu nutzen, um sie dort zu halten.“