Die Konjunkturdaten der Eurozone zeigen eine Verschlechterung, was zahlreiche Ökonomen annehmen lässt, dass die Europäische Zentralbank (EZB) im nächsten Monat eine Zinssenkung um 0,25 Prozentpunkte beschließen wird.
Bis vor Kurzem herrschte unter den Ökonomen Konsens darüber, dass die EZB frühestens im Dezember eine weitere Zinssenkung vornehmen würde. Im Juni und September wurden bereits zwei Senkungen durchgeführt, die den Einlagensatz auf 3,5 Prozent reduzierten. Doch schwache Inflationsdaten aus Frankreich und Spanien sowie ein unerwartet niedriger Einkaufsmanagerindex (PMI) für die Eurozone haben, die allgemeine Meinung verändert. Viele Experten gehen nun davon aus, dass die EZB bereits im Oktober handeln wird.
Piet Haines Christiansen von der Danske Bank erklärte in einer Mitteilung an seine Kunden, dass die EZB ihren Fokus von der Inflation auf Wachstumsrisiken verlagern müsse. Die Daten seien einfach zu schwach, um die Aussicht für das Oktober-Treffen nicht zu ändern.
Auch Analysten von Goldman Sachs, JPMorgan, BNP Paribas und T Rowe Price haben ihre Prognosen am Freitag dahingehend revidiert, dass eine Zinssenkung im Oktober wahrscheinlich sei.
Laut Bloomberg-Daten signalisierten die Anleihekurse zu Beginn der Woche eine 40-prozentige Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung, während sie am Freitag bereits eine 80-prozentige Wahrscheinlichkeit einpreisten. Der Eurozone PMI sank am Montag unerwartet auf 48,9, was auf eine deutliche Kontraktion der Geschäftstätigkeit hinweist. Dies sei ein "Weckruf" für die EZB, schrieb Paul Hollingsworth, Chefökonom für Europa bei BNP Paribas, in einer Mitteilung und prognostizierte Zinssenkungen sowohl im Oktober als auch im Dezember.
Im Dezember wird die EZB ihre eigenen Wirtschaftsprognosen für Inflation und Wachstum aktualisieren, die als bevorzugte Entscheidungsgrundlage gelten.
Nach der Zinssenkung im September betonte EZB-Präsidentin Christine Lagarde, dass die Zentralbank sich nicht zu weiteren Zinssenkungen verpflichtet fühle. Sie unterstrich, dass die Entscheidungsträger einen datenabhängigen Ansatz verfolgen und bei jedem Treffen alle verfügbaren Indikatoren offen prüfen werden.
Eine Präsentation von Isabel Schnabel, Mitglied des EZB-Direktoriums, deutete auf eine mögliche Veränderung der Haltung hin: Die Inflationserwartungen von Unternehmen und Haushalten seien erheblich gesunken.
Citi-Ökonom Christian Schulz interpretierte die neue Formulierung als "deutliche" Stimmungsänderung. Ein anderes Ratsmitglied sagte der Financial Times vergangene Woche, dass die neuesten Wirtschaftsdaten die Abwärtsrisiken bestätigen, während die Disinflation auf Kurs sei.
Für Tomasz Wieladek von T Rowe Price ist vor allem von Bedeutung, was nach der Zinssenkung im Oktober passiert. Wieladek argumentiert, dass viel von den Ergebnissen der US-Präsidentschaftswahlen abhänge. Sollte Donald Trump gewinnen, könnte die EZB bei jedem Treffen die Zinsen senken, bis ein Ziel von 2 Prozent erreicht sei. Sollte Kamala Harris gewählt werden, rechnet er mit einer langsameren Lockerung.