maßgeblich geprägt durch China und Indien – zeigt Anzeichen einer Abschwächung, was potenziell die Rohölpreise weiter unter Druck setzen könnte. In China, dem größten Ölimporteur der Welt, schrumpft die Nachfrage nach Diesel. Gleichzeitig ist in Indien das Wachstum des Verbrauchs eingebrochen. Infolgedessen sind die Gewinne der Raffinerien in der Region, die Rohöl aus Dubai zu Diesel verarbeiten, seit Jahresbeginn um mehr als 40% gesunken, wie aus den Bloomberg Fair Value Daten hervorgeht.
Diesels Bedeutung liegt darin, dass es als industrieller Treibstoff eine zentrale Rolle im globalen Energiemarkt spielt. Es versorgt Lastwagen, Bergbau, Bauwesen und Landwirtschaft und macht den größten Anteil der aus Rohöl gewonnenen Produkte weltweit aus, gemäß Angaben der Internationalen Energieagentur. Schwächere Bedingungen für Diesel haben somit direkte Auswirkungen auf den Ölmarkt, wobei der globale Benchmark Brent in dieser Woche den niedrigsten Stand seit Ende 2023 erreichte, was auf Bedenken hinsichtlich eines weltweiten Überangebots hinweist.
Die Schwäche des Dieselmarktes in Asien spiegelt auch die Entwicklungen in Europa wider, wo die Futures in dieser Woche auf den niedrigsten Stand seit Mitte 2023 gefallen sind. In den letzten Tagen fiel ein wichtiger Indikator für die Rentabilität der Kraftstoffherstellung in dieser Region auf den niedrigsten Wert seit mehr als 15 Monaten und stellte somit eine Herausforderung für die Raffinerien dar.
In China, wo das Wirtschaftswachstum nachlässt, die Immobilienkrise andauert und Zweifel an der Erreichung der BIP-Ziele aufkommen, ist der scheinbare Dieselverbrauch in diesem Jahr bereits um mehr als 10% gesunken. Dies könnte den ersten jährlichen Rückgang seit drei Jahren darstellen, basierend auf den Berechnungen von Bloomberg unter Verwendung offizieller Daten.
Ein Teil des Rückgangs in China ist zyklisch bedingt – ein kühlendes Wachstum verringert die Nachfrage in Zeiten geringerer Aktivität – aber auch strukturelle Faktoren spielen eine Rolle. Immer mehr Lastwagen nutzen Erdgas, während der Anteil neuer erdgas- und elektrokommerzielle Fahrzeuge im Jahr 2024 auf 5,2% bzw. 11,7% gestiegen ist, gegenüber 2,9% bzw. 0,7% im Jahr 2020.
Indien, dessen Wirtschaftswachstum China deutlich übertrifft, steht ebenfalls vor Herausforderungen im Dieselmarkt. In den ersten acht Monaten des Jahres stieg der Verbrauch um 2,4%, was zwar ein Wachstum darstellt, aber weit unter den 6,7% im gleichen Zeitraum 2023 und fast 10% im Jahr 2022 liegt.
"Tightening emission norms, fear of a complete ban on diesel vehicles, and near-parity in the price of petrol and diesel in the country is changing customers' perceptions," sagte Mudit Nautiyal, Senior Research Analyst bei Wood Mackenzie Ltd. Langfristig gesehen birgt die Elektrifizierung Risiken für die Diesel-Nachfrage, fügte er hinzu.